新制造業構成及特點
圖：胡潤2024全球“獨角獸”前十排名（億元／人民幣） 八大戰略性新興產業 特點：具高技術含量、高附加值、高成長性、產業輻射面廣等特點，是建設現代化產業體系和發展新質生產力的主體力量 行業細分：新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備 九大未來產業 特點：具依托新科技、引領新需求、創造新動力和拓展新空間，涉及范圍更廣、成長不確定性更大，
大灣區
首席論談/中國引金融活水 潤澤科技創新
圖：新一輪科技革命與產業變革，已成為各國競爭的新賽道。 今年7月30日召開的中央政治局會議強調，有力有效支持發展瞪羚企業、獨角獸企業。中國首席經濟學傢論壇理事長、廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學傢連平向《大公報》表示，中國正通過積極投資“八大戰略性新興產業、九大未來產業”，大力提升新質生產力、推動經濟高質量發展。獨角獸企業、瞪羚企業不僅是創新型企業的典型代表，更是發展新質生產力的重要力量，從中
財經觀察/減息力度越大 投資者信心打擊越大\李耀華
圖：市場擔心聯儲局大幅減息，引致美國股市大幅下挫。 聯儲局將於周四公佈最新利率，由於核心通脹回升，市場普遍預期隻會減息0.25厘，倘若減息0.5厘，市場會否喜出望外而提振？答案是相反的，市場反而會因為聯儲局的大幅減息而驚恐，美國股市有可能大幅下挫，因為市場在憂慮，聯儲局是否預估未來經濟轉差，所以才不顧核心通脹回升，重手減息。 聯儲局若果周四減息0.5厘，將會是16年以來，即2008年全球金融海
市場震蕩/國債收益曲線上升 股市易遭殃
美國聯儲局快將啟動減息周期。歷史資料顯示，減息周期往往對美國股市不利，因可能意味著經濟衰退降臨。統計又顯示，在牛市走峭（Bull steepenings）時期，美股平均下跌達20%。 所謂牛市走峭，是指當利率下降，收益率曲線上升之時，通常被視為衰退的先兆。RIA Advisors投資組合經理Michael Lebowitz表示，過去5次的牛市走峭的國債收益率曲線後，發現平均每次收益曲線上升後，股
減息周期/聯儲局減息太遲 美經濟恐硬著陸
圖：美國經濟轉差，就業市場遜色，人們減少購物，商鋪冷冷清清，商傢生意難做。 美國聯儲局本周議息，由於8月的核心通脹超過預期，市場普遍預期減息0.25厘。不論是減息0.25厘還是0.5厘，不少華爾街投資大行相信，減息周期來得太遲，美國經濟陷入衰退的風險愈來愈高。事實上，從近期美國就業市場的數據可以看到，美國經濟硬著陸迫在眉睫，聯儲局卻束手無策，出招遲緩，形勢不太樂觀。\大公報記者 李耀華 美國股
樓市新態/減息將至 推政策穩信心良機\祥益地產總裁 汪敦敬
圖：如果美國減息後，香港銀行業能夠跟隨，相信對市場有很正面的提振作用。 筆者撰文之時，美國議息結果尚未揭曉，市場上已有人士認為結果是減息，並且樓價會繼續下跌。現在影響樓價的最主要因素是市場情緒，如果市場情緒也是看淡的話，當然市況向低走是可能發生的，而這種情緒已經愈來愈影響社會的氣氛。 評估市場情緒與官方政策不是筆者撰文的目的，因為樓市不應該靠估的，我一直都是靠數據分析得出結論。無論市場跟不跟著
持之以峘/聯儲年內料減息一厘\華泰證券首席宏觀經濟學傢 易 峘
圖：如果美聯儲本周選擇降息25點子，鮑威爾可能會釋出偏向鴿派的前瞻指引，以緩和市場情緒。 美國聯儲局大概率將於9月19日（周四）凌晨正式宣佈開啟降息周期，但首次降息幅度仍有懸念。筆者認為，9月議息會議選擇降息50點子的可能性略高；全年降息預期可能維持在100點子以上。 7月議息會議以來，美國增長動能回落，部分群體的收入和消費顯示出一定脆弱性，通脹整體仍維持偏弱態勢。筆者預計9月議息會議開啟降息
察股觀經/紓解需求不足 刺激消費成關鍵\中泰證券首席經濟學傢 李迅雷
圖：擴大中等收入群體是擴大消費或走向共同富裕的基礎。 對於任何一個經濟體而言，都會存在各類風險。一般而言，在經濟增長強勁的時候，抵禦風險的能力較強；當經濟增速下行的時候，經濟體自身的“抵抗力”減弱。因此，如何合理、穩妥地去防范風險，就顯得尤為必要。 每個月官方都會公佈各類經濟數據，不少專傢都會根據這些數據提出政策建議。例如，為瞭降低失業率，通常要通過擴大投資的方式增加就業機會，但過多的投資又成
趨勢投資的秘訣/熊市一期：泥沙俱下 震蕩劇烈\胡總旗
熊市的起點，市場賺錢效應超級強，是集體情緒亢奮的極高點。 量是價的先行指標，所以當正向次級運動挑戰前高失敗，而且成交量沒有放大時，一般來說是牛市轉為熊市的先兆。或者，當正向次級運動在前期高點的附近成交量放大而價格難以有效突破阻力位，也是危險信號。如此震蕩調整三、四周的時間，說明市場主力可能是在出貨，可能是熊市的先兆。如果上述情況再配合價格向下跌穿移動平均線，或中期動能指標產生背離的現象，則需要更
