正當全球投資者本周密切聚焦於美國債務上限談判能否取得進展之際，利率市場的交易員們則“悄無聲息”地上調瞭美聯儲6月份將繼續加息的概率押註……
與美聯儲會議日期掛鉤的期貨合約在一周前曾顯示，美聯儲在下個月幾乎不可能加息。然而，目前體現出的加息隱含定價已達到瞭約10個基點——即美聯儲6月加息25個基點的機率約為40%。
與此同時，交易員們對美聯儲在下半年降息的預期則迅速降溫，目前對年底前降息幅度的定價已不到50個基點。
上述利率市場的押註變化，已經在債市和匯市波動中得到瞭清晰的體現。
多個期限的美國國債收益率本周已經升至瞭數周來的最高水平。其中，與利率預期最為緊密的兩年期美債收益率隔夜進一步上漲逾10個基點，自4月20日來首次升破4.25%一線。有著“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債收益率周四也上漲約8.1個基點至3.648%。
在外匯市場上，美元指數也正隨著美聯儲利率定價的攀升而一路走高，目前已經刷新瞭七周高位。
對此，德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin指出，“市場逐漸認為，如果銀行業穩定下來，那麼我們考慮更多的將是評估美聯儲是否已經做得足夠，是否需要繼續收緊，而不是降息。”
從消息面看，目前影響美債收益率水平和市場利率定價的因素，主要包含瞭美國銀行業危機和債務上限僵局相關的風險，而這兩方面近幾天的進展整體偏於正面。
自從阿萊恩斯西部銀行本周表示其存款自上季度末以來上升，進而引發一些銀行股反彈後，市場對銀行業的擔憂已有所緩解。此外，眾議院議長凱文·麥卡錫周四再度對記者表示，眾議院最早可能於下周就債務上限協議進行投票，股市隨後掉頭上漲。
美聯儲“口風”偏鷹 今晚鮑威爾重磅登場
如同我們周初介紹的那樣，本周有多位美聯儲高官陸續發表瞭密集講話。而從他們的整體表態看，措辭立場顯然頗為鷹派，這在很大程度上也推動瞭市場上6月加息預期的重燃。
今年擁有投票權的達拉斯聯儲主席洛根(Lorie Logan)周四就明確表示，6月會議上暫停加息的理由目前尚不清晰。自2022年3月以來連續10次會議都加息後，經濟數據尚未表明跳過加息是合適。
洛根指出，她尚未看到充分證據表明通脹率正堅定走向該央行2%的目標，最近在通脹方面的改善大多來自於能源價格下降，而緊俏的勞動力市場可能繼續支持收入和支出增長，從而推升通脹。
此外，美聯儲“鷹王”、聖路易斯聯儲主席佈拉德最新也表示，他將對6月的下一次政策會議保持“開放心態”，但他同時暗示在去年連續10次加息後，他傾向於支持再次加息。
佈拉德在接受媒體采訪時稱，“我確實預計會出現反通脹（通脹數據下降），但它的速度比我希望的要慢，可能有必要通過進一步加息來采取一些保險措施，以確保我們確實控制住瞭通脹。”
過去一周，另外兩位官員——美聯儲理事米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)和克利夫蘭聯儲行長梅斯特(Loretta Mester)也曾表示，他們不認為美聯儲在通脹方面取得的進展足以成為暫停加息的理由。
當然，目前持相對鴿派的觀望態度的美聯儲官員也同樣存在。芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)和亞特蘭大聯儲主席(Raphael Bostic)本周就暗示，他們原本就對5月會議上暫停加息持開放態度，目前也不排除願意在6月會議上暫停加息，以便更好地評估美聯儲最近加息行動的效果。
這一切支持利率上調與觀望間的嘈雜聲音，也令今晚美聯儲主席鮑威爾的登場，無疑將顯得更為關鍵。美聯儲主席鮑威爾將於北京時間今晚23點在華盛頓舉行的美聯儲主辦的“貨幣政策展望”論壇上發表講話。投資者將密切留意鮑威爾是否會釋放貨幣政策方面更為明確的立場。
這將是鮑威爾在5月議息會議後的首度發聲。鮑威爾當時在新聞發佈會上表示，當前美國的通脹雖然依然遠高於目標水平，降低通脹方面美聯儲還有很長的路要走。鮑威爾還再次排除瞭短期內降息的可能性。
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