華爾街投行共識：美聯儲2025年放緩降息

美國大選結果出爐之後，全球資產表現出現顯著波動。短期內，美債收益率和美元指數走高，黃金和原油價格波動。長期來看，市場將更多地關註美國經濟的基本面，以及美聯儲的貨幣政策。

展望美聯儲明年的政策路徑，大多數投行認為，美聯儲將繼續維持當前的漸進式政策路徑，逐步調整利率以應對經濟變化。具體來說，投行預計美聯儲或在2025年放緩降息步伐，甚至可能在某些情況下暫停降息。

據11月16日最新消息，裡士滿聯儲主席巴爾金在當地時間11月15日接受采訪時表示，他預計通脹將繼續降溫至2025年，並暗示美聯儲可能決定放緩降息步伐。

多傢機構已經開始削減對美聯儲降息前景的押註。

巴克萊：預測美聯儲將在2025年降息2次，此前預估為3次

巴克萊經濟學傢在報告中稱，考慮到特朗普政府上臺後，將提高移民限制收緊和進口關稅提高的可能性，而這些政策可能會刺激美國通脹，改變美聯儲的貨幣政策路線。

巴克萊美國首席經濟學傢Marc Giannoni領導的團隊上調對明年美國通脹的預測，並降低瞭對GDP的預期。他們預測，美聯儲在2025年的降息次數將從之前預測的3次降為2次，每次25個基點。

巴克萊銀行外匯及新興市場宏觀策略師張蒙指出，美聯儲降息節奏放緩，或將給亞洲貨幣帶來較大壓力，尤其是對於依賴美聯儲政策指引的亞洲國傢/地區央行。即使美聯儲已經開始降息，由於美元的強勢影響，亞洲貨幣仍然面臨貶值壓力。這些國傢/地區的央行可能不得不推遲降息計劃，從而在未來的某個時間點需要進行更大規模的降息來應對經濟形勢。

高盛集團：可能希望采取更謹慎的行動

高盛集團由Jan Hatzius領導的經濟學傢團隊認為，美聯儲“可能希望采取更謹慎的行動，以確保找到降息道路上正確的終點。”

目前，高盛的預測是，在2025年3月份之前的每次會議上都將降息25個基點，然後在2025年6月和9月進行最後的一次降息。

摩根大通：從2025年3月開始按季度降息

摩根大通預測，由於特朗普政府“政策的不確定性”，美聯儲將從2025年的每次會議都降息，改為從3月份開始每季度降息1次，直至聯邦基金利率降至3.5%。

經濟學傢Michael Feroli在其報告中表示，預計美聯儲12月將降息25個基點，並從2025年3月份開始按季度繼續降息，直至聯邦基金利率降至3.5%。他還提到，特朗普重塑美聯儲的能力可能需要時間逐步實現。

野村證券：將美聯儲2025年的降息次數從4次調整至1次

野村證券經濟學傢預計，在2025年，美聯儲將僅降息一次，並將終端利率預測上調50個基點，至3.625%。

這一調整反映瞭市場對特朗普可能兌現其提高關稅競選承諾的擔憂，預計這將短期內顯著推高通脹並導致經濟增長適度放緩。此前，野村經濟學傢曾預測2025年美聯儲將降息四次。

道明銀行：暫停降息

道明銀行認為，美聯儲將在2025年1月至7月期間維持利率不變，讓FOMC官員們有時間評估特朗普新政策的影響，然後，如果出現經濟放緩的情況，才會恢復降息。

道明銀行的Oscar Munoz等分析師團隊報告中寫道：“雖然一些投資者可能預計美聯儲甚至會在這種情況下開始加息，但我們預計，美聯儲會在評估這些因素對通脹和經濟增長的影響時，選擇暫停降息。”

德意志銀行：美聯儲可能會放緩甚至暫停降息

德意志銀行的首席美國經濟學傢Matthew Luzzetti評論稱，特朗普勝選的結果提高瞭經濟增長、通脹上升和勞動力市場改善的前景，增加瞭美聯儲12月放棄降息的可能性。

Matthew Luzzetti指出，從風險管理的角度來看，這可能為美聯儲跳過那次會議（行動）提供瞭強有力的理由。