【券商聚焦】瑞銀：全球經濟與市場展望——增長放緩與政策調整

金吾財訊 | 瑞銀在其最新的全球經濟與市場展望報告中指出，2025年全球經濟增長預計將從2024年的3.2%放緩至2.95%，這一變化主要是由於美國和中國經濟增長的放緩。盡管全球基本面有所改善，包括利率和通脹沖擊的消退以及強勁的實質收入增長，但預計全球增長仍將面臨下行壓力。

瑞銀預計，2025年美國實際GDP增長率為1.6%，而日本為1.1%，歐元區為0.9%。此外，報告還預測，全球通脹率將從2024年的1.6%下降至2025年的1.4%，主要受到能源和商品價格回落的影響。在政策利率方面，瑞銀預計美國政策利率將在2025年底達到3.25%，而日本和歐元區的政策利率預計將分別維持在1.00%和2.00%。在外匯市場，瑞銀預計美元相對於其他主要貨幣將保持強勢，預計2025年底美元指數將維持在95左右。

瑞銀認為，盡管全球增長放緩，但政策調整將有助於緩解經濟下行壓力。報告指出，全球財政政策在2025年將呈現輕微的緊縮趨勢，主要由於美國財政支出的減少。然而，中國預計將通過增加財政赤字來提供刺激，預計2025年的財政赤字將增加2%的GDP。此外，瑞銀預計全球信貸脈沖將轉為中性，隨著更多中央銀行的寬松政策，信貸增長預計將開始回升。

瑞銀還強調，盡管全球勞動力市場已經正常化，但仍然保持緊張狀態。報告指出，全球失業率預計將從2024年的5.0%小幅上升至2025年的5.2%，但仍低於疫情前水平。此外，全球實際收入增長接近20年來的高點，這將有助於支撐消費者支出。瑞銀預計，2025年全球消費者支出將增長3.2%，而投資增長預計將放緩至2.1%。在市場展望方面，瑞銀建議投資者關註美國股票相對於世界其他地區的長期投資，以及歐洲零售業相對於美國消費零售業的買入機會。報告還建議投資者關註長期美國國債和通脹保值債券，以及新興市場國傢的信用風險。