【券商聚焦】瑞信升華泰證券(06886)目標價6% 指投資業務將成為近期最大推動力

瑞信發研報指，華泰證券首季稅後凈利同比升46.5%，大致符合預期。由於投資收入錄得同比強勁反彈，首季營業收入同比增長24.1%。

研報續指，公司首季投資收入同比升2.1倍。在2023財年中(尤其是3季度)，投資業務可能繼續成為低基數最大的增長驅動力。截至首季末，公司持有的金融資產同比增長4%(環比升9%)。公司首季經紀凈收入同比下降14%(環比降12%)，而A股股票相關市場營業額則同比下滑8%(環比升2%)，這意味著經紀市場份額出現下滑。對於2023財年，該行預計華泰的經紀市場份額將維持同比增長持平，約為7.8%。投行部凈收入同比下滑15%/(環比下滑30%)，相對於全市場IPO籌資金額的下降，相對具有彈性。

瑞信表示，根據最新的業績表現及市場情況將該行的預測模型進行瞭更新。該行料2023財年每股收益將提升2%，而2024財年每股盈測基本維持不變。故此，瑞信將華泰證券A/H股目標價分別由16.3元/11.5港元提升至17元/12.2港元。維持“跑贏大市”評級。