【券商聚焦】瑞信降國藥控股(01099)至“中性”評級 指其估值已處於合理區間

瑞信發研報指，國藥控股首季收入增長14%，略高於該行預期。但純利增長約為11%，主因毛利率較低，但這被成本控制及較低的財務成本所抵消。不過總體而言，該行仍認為公司2023財年錄得較低的雙位數增長。

瑞信認為，醫院交通恢復及強勁的設備分銷增長是公司2023財年業績增長的驅動因素。該行續指，國藥控股的股價明顯優於醫療保健指數。年初至今，該股股價上漲瞭近40%，超過瞭2021年6月中國醫療保健指數峰值。但隨著該股的市盈率接近9倍，瑞信認為該股估值已處於合理區間。

瑞信將2023/24/25財年每股盈測分別上調0.4%/4.2%/5%，並將目標價由26港元提升至29港元。不過，基於當前估值處於合理區間，故將評級由“跑贏大市”降至“中性”。