頭牌手記/恒指七連跌 恐慌情緒升溫\沈金

　　港股兵敗如山倒，一浪低於一浪的走勢持續，“屠牛”記亦一再上演，昨日低潮時見17587點，亦即17600至17900的牛證，均已被“宰殺”。

　　大股東宜回購 增投資者信心

　　我頭牌聞到有恐慌性拋售的味道瞭。每逢大市重挫到某個難以想像的低位，投資者的情緒就會被引發到“絕望”和“恐懼”的深淵。盡管很多實力股有7至10厘的高息，但卻未能安定小本投資者的情緒，在怕“越陷越深”和驚恐“連渣都冇”的極端壓迫感驅使下，低價拋售便成瞭小戶的選項。

　　面對這樣惡劣的環境，我認為小戶應該保持冷靜。我常常講一個故事，就是“戲院失火”，如果慌張奔跑，不是有秩序的撤退，很容易發生人踩人的慘劇。股市下挫而投資者作出非理性的反應，其後果亦與之不相伯仲。

　　從另一個角度看，上市公司主持人在這段惡劣的市況下，似乎也應該做點“安定股民信心”的工作。很多上市公司開年會時，都會要求股東通過授權回購股份的議案。如果上市公司財務健全，以回購股份來給股東打一支強心針，亦不失為一個可行之法。

　　現時，公開表示回購股份的有滙控（00005）、長實（01113）等股，數目不多。我認為應有更多的公司加入回購行列。股價反映供求規律，回購股份有助需求增加，亦即對穩定股價有利。

　　最悲觀或見萬六點

　　較早時，內地已實行減免交易經手費，香港方面，亦有人提相同建議，但財金當局並未考慮。不是說減印花稅一定有很大的作用，而是要對當前股市的困局研究一下有沒有優化投資環境的辦法。

　　港股昨日作第7個交易日下跌，收報17623點，跌327點（1.82%）。七連挫失去1625點。恒指17600的支持位險守，下一個支持17300又已逼近，我再“依書直說”，根據去年的紀錄，若17325點不保，下一個位會落到16081點，因當日有一個1244點的上升裂口，是否要補？我不預測瞭。