【金融啟示錄】財智坊：加息未必給美股帶來壓力

文/鳳凰網港股特約香港財經團隊 財智坊

隔晚聯儲局議息會議後，一如市場預期，加息四分之一厘，把聯邦基金利率目標區間上調至介乎5.25-5.50%的22年以來高位。由2022年3月16日起計，聯儲局合共加息11次，合計加幅達525個基點，加息幅度和速度之大且急，是上世紀八十年代初以來僅有。

盡管聯儲局如此積極加息，惟期間標普500指數錄得約4.8%的漲幅（連期內派發股息，更達7.1%），納斯達克100指數更有逾一成的升幅。

由此可見，這次加息對股市表現並未帶來太大壓力。話說回落，從歷史角度看，其實加息周期中，股市往往都有不俗的表現。

附圖是統計1945年後，聯儲局進入加息周期期間標普500指數的表現，可見在過去12次加息周期中（包括今次），標指平均表現和表現中位數分別為+10.6%和9.2%，即平均來說錄得升幅；而且在這12次加息周期中，隻有3次錄得跌幅，即上升比例高達7成半（圖）。換言之，根據歷史表現，聯儲局進入加息周期後，股市繼續上升的機率明顯較高。

出現如此情況，相信也不難理解；因為聯儲局須要啟動加息周期，往往代表經濟表現理想、甚至過熱，局方要透過加息行動令經濟降溫。問題是，若然經濟表現處於熾熱階段，可以想像企業盈利表現亦不會太差，間接地支持股價、進而整體股市走勢。

【團隊簡介】財智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啟示和機遇。

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