連續第十次加息！美聯儲貨幣政策陷困局

　　當地時間5月3日，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）宣佈，再將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5%至5.25%之間。

　　這是美聯儲自2022年3月以來的第十次加息，累計加息幅度達500個基點。

　　路透社報道截圖

　　美聯儲主席鮑威爾在當天的新聞發佈會上解釋說，將通脹率降至2%仍然是美聯儲的首要目標。

　　對於外界廣泛關註的美聯儲是否將停止加息，鮑威爾稱，尚未就此作出明確決定。他表示，美國目前通脹率仍然遠高於2%的目標，美聯儲未來仍有可能繼續加息。

　　5月3日，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上講話。（路透社相關報道配圖）

　　中國國際問題研究院世界經濟與發展研究所副所長王瑞彬在接受中央廣播電視總臺環球資訊廣播采訪時表示，美聯儲再次加息是為瞭“拉住韁繩”，抑制近40年來的高水平通脹，但是持續的加息會損害美國經濟。

　　利率是重要的政策工具，具有強大的傳導效應。加息對經濟生活的影響是方方面面的，而它的直接作用就是整體上提高經濟體的借貸成本。

　　從對美國金融系統穩定影響較大的房地產市場來看，這樣的利率水平支撐美國地產市場的抵押貸款利率保持在較高的水平。目前30年期的抵押貸款利率已從去年年初的3.6%升到瞭6%以上，這直接增加瞭購房者的支出負擔，對於房地產市場的發展具有抑制作用。

　　對個人來講，美國消費者的信用負擔也在進一步提高，信用卡利率會影響其支出的積極性和消費能力。目前該利率正在向25%的水平攀升，每個月的利息費用可能會增加大約40美元。

　　這樣的結果實際上推高瞭美國整體的債務水平——無論是政府、企業還是個人的債務。一旦失控，債務泡沫容易出現破裂風險，甚至會引發系統性的金融動蕩。實際上已經有一些直接的跡象，比方說近期美國矽谷銀行和第一共和銀行就已經遭遇瞭嚴重的經營風險。

　　王瑞彬進一步分析，面對復雜的經濟局面，未來美聯儲的貨幣政策將面臨困境。

　　這是否是最後一次加息，要看美聯儲等決策機構目前關註的政策焦點在哪裡。

　　此前相關的關註焦點在於對前九次加息抑制通脹效果的不同評估，但是目前不得不進行更多的考慮。持續加息總體上對經濟基本面的影響是負面的，會導致貸款下降、減緩經濟增長、減緩投資和支出等，同時更容易刺激債務危機。特別是在多傢銀行破產之後，關於美國聯邦政府債務違約的風險正在上升。如果政府在較長時間內出現瞭停止支付部分債務的情況，會導致失業率上升，也會使得當前已經出現抑制勢頭的通脹出現回升，導致經濟可能陷入衰退狀態。

　　美國的國債是其整個金融體系的基礎，目前持續加息或者是將聯邦基金利率保持在合理范圍，已經和是否以及如何提高債務上限的復雜決定聯系在一起。目前在美聯儲的“工具包”中，任何一種工具都無法單獨從根本上解決這個難題。美聯儲面臨的問題就是取舍和平衡，即如何暫時減少某一方面的威脅，以時間換取空間。

　　素材來源丨環球資訊廣播《直播世界》

　　總臺記者丨楊卓英

　　編輯丨遊佳 楊楠

　　簽審丨劉鵬 劉軼瑤