美聯儲降息助力！美債有望創下14年來最長月線連漲紀錄

財聯社9月30日訊（編輯 瀟湘）隨著美聯儲力求經濟實現軟著陸之際，可能在今年累計降息100個基點，美國國債當前也正水漲船高——極有希望創下14年來最長的月線連漲紀錄。

根據彭博美國國債總回報指數，9月迄今美國國債已為投資者帶來瞭1.2%的回報，勢將迎來連續第五個月的上漲，這將是2010年以來最長的漲勢。該指數自4月底以來便持續走高，今年的漲幅已擴大至3.8%，過去12個月的漲幅接近10%。

AXA Investment Managers核心投資首席投資官Chris Iggo和首席經濟學傢Gilles Moec寫道，“債券市場尤其迎來瞭強勁的回報。這些收益反映瞭央行利率預期的積極轉變。”

債市的漲勢得益於美聯儲備受期待的降息周期。過去幾個月來，交易員和官員們不斷從經濟數據中尋找線索，以確定聯儲應在何時、以何種幅度將借貸成本從約二十年的高位下調。

上周，美聯儲決策者們終於兌現瞭他們的承諾，將利率下調瞭50個基點，並預期年內還會進一步下調類似的幅度，這激起瞭交易員們對未來進一步降息的預期。

從各期限美債收益率來看，對美聯儲政策最為敏感的兩年期債券收益率，已從今年4月底的峰值5.04%暴跌147個基點至3.57%。在曲線的更長端，10年期美債收益率自4月底以來也已下降瞭約95個基點，上周五降至瞭3.75%，接近2024年的最低點。

這一變化幫助美債收益率曲線的一個重要部分在9月份結束倒掛回歸瞭常態——美國兩年期國債收益率重新降至瞭10年期美債收益率之下，因為交易員們對本月的超大規模降息建立瞭押註。上周，美債收益率曲線的陡峭程度創下瞭2022年年中以來之最。

盡管如此，美聯儲未來降息規模的不確定性依然存在，而美債當前的反彈也面臨著市場上過於擁擠的看漲倉位的考驗。

Axa的Iggo和Moec警告說，鑒於目前的市場定價與大多數觀察傢所認為的本輪周期的終端利率水平相吻合，固定收益資產的漲幅將在年底趨於緩和。

花旗策略師Edward Acton在一份報告中也寫道，月末和季末的壓力，以及迫在眉睫的美國大選，也增加瞭投資組合經理們的焦慮，他們看到瞭交易波動的風險。此外，據紐約聯儲的兩位研究員稱，每個月的最後一天已成為美債最繁忙的交易時段。

從消息面看，隨著日歷即將從9月翻到10月，未來一周的全球金融市場將再度面臨不少關鍵風險事件的考驗。

其中，美聯儲主席將於當地時間周一(北京時間周二凌晨1點)在全美商業經濟協會會議上討論美國經濟前景，其表態很可能會談及對當前貨幣政策的看法，無疑值得投資者密切留意。

本周五公佈的9月非農就業報告也料將成為交易員關註的焦點。在非農數據出爐前，本周市場還將迎來美國最新職位空缺數據、小非農ADP報告以及ISM制造業和服務業就業指數等關鍵勞動力市場指標的發佈。