【券商聚焦】交銀國際：港股階段性將迎來分子、分母端共振的“戴維斯雙擊”行情

金吾財訊 | 交銀國際表示，流動性寬松交易助推港股上行動能。隨著美聯儲“大踏步”進入降息周期，以及國內及時推出系列重磅貨幣政策支持舉措，該行預計港股將同時受益於海內外流動性改善，以及全球資本再平衡，迎來階段性上漲。回顧歷輪美聯儲首次降息啟動後，新興市場彈性普遍大於發達市場，而港股當前估值無論是橫向還是縱向均處於歷史低位，意味著具有較大的修復彈性。同時，中國央行推出一系列降準、降息等積極貨幣政策，並宣佈創設新政策工具活躍股市，短期內有望提振市場情緒。提振樓市、股市等舉措，有利於促進內需改善，分子端亦有望迎來積極改善。港股階段性將迎來分子、分母端共振的“戴維斯雙擊”行情。同時，投資者加倉亦需審慎，仍需觀察並等待更多宏觀經濟指標轉暖的情況。

板塊輪動加快，可以高彈性為主，高股息為輔高彈性：美聯儲以大幅降息啟動本輪降息周期，疊加中國降息、降準等流動性支持舉措，流動性寬松交易迎來加碼，高彈性品種勝率增加。推薦互聯網科技、醫療健康、新能源汽車、半導體等在流動性寬松交易下具更大彈性的成長板塊；

高股息：應對海內外增長前景、地緣等不確定性擾動，仍可搭配高股息對沖宏觀不確定性，首選公用事業、電信服務、能源等板塊；

風格選擇：隨著風險情緒回歸，港股板塊輪動有望加快，高 Beta、成長風格有望階段性勝出。