能言匯說/歐元分段買入 短線目標1.115

　　圖：歐元兌美元

　　美國12月生產者物價指數連續第三個月下挫，創下2020年以來最長連跌紀錄。核心生產者物價指數按年上升1.8%，不僅低過市場預期的1.9%，更是創下2020年末以來最低。市場加大對美國聯儲局減息的押註，投資銀行巴克萊則改口，將聯儲局今年第一次減息的時間由早前預期的6月調整至3月。而近期多位聯儲局官員表示金融市場對局方今年減息的預期可能過於樂觀，利率將取決於經濟數據表現。官員言論刺激美匯指數反彈，目前於103水平上落。

　　另一邊廂，歐元區通脹回暖，12月消費者物價初值按年上升2.9%，創下去年10月來新高。近期歐洲央行有官員發表言論稱，央行討論減息還為時過早。需要更多數據，看見區內物價可以持續回落至央行2%的目標。市場原本對於歐洲央行開始減息的時間表，以及今年減息的幅度，相對於美聯儲較為樂觀。現時市場已開始調整對於兩間央行的貨幣政策預期。彭博利率期貨顯示，市場預期美國聯儲局開始減息的時間或早於歐洲央行。

　　區內多項前瞻性指標反彈

　　除此之外，歐元區近期多項前瞻性經濟指標均有所反彈，Sentix投資者信心指數從去年12月負16.8升至本月負15.8。同期經濟景氣指數錄得96.4，高於市場預期的94.2。隨著市場對於歐元區經濟復蘇更有信心，同時美國聯儲局在今年第二季度將開始減息，對歐元區前景亦保持審慎樂觀，歐元兌美元第一季不排除上試去年12月高位約1.115水平。歐元兌美元日線圖技術指標50天線已上穿250天線形成黃金交叉之利好信號，同時MACD熊差已顯著縮窄，表明短線重拾上升動力，建議分段買入歐元，初步目標價1.115。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）