能言匯說/經濟疲弱 澳元反彈機會微

　　圖：澳元兌美元即期走勢

　　上周備受投資者觸目的環球央行年會結束，美國聯儲局主席鮑威爾於會上指出，通脹雖已經出現放緩跡象，但目前仍處於相對高位，現階段會維持限制性貨幣政策。鮑威爾對9月會否加息沒有明確提及，隻是提到在未來會議將謹慎審議是否需再度調升利率。若有需要不排除繼續加息。現時利率掉期市場反映聯儲局下月加息的概率約隻有20%。

　　9月料維持利率不變

　　從鮑威爾本次全球央行年會之發表作判斷，暫時未見明顯由鷹派轉為鴿派的言論。而受美元強勢影響，近期主要貨幣兌美元均見下跌。今年下半年以來，澳元算得上是G10貨幣當中表現最差的貨幣。自7月中旬開始，澳元兌美元曾一度跌穿0.65水平，不僅回吐瞭年初至今所有升幅，還創下九個月來的低位。由今年2月高位約0.715算起至8月低位約0.637，跌近10%。技術上50天移動平均線已由上而下穿過250天移動平均線，形成死亡交叉之看空信號。

　　澳元近期走軟，相信於其國內就業數據不及市場預期有關。澳洲7月失業率升至三個月來的高位，亦高於市場預期。同期就業職位下降1.46萬人，遠遠差過市場預期的增長1.5萬份。除此之外，第二季薪資增長亦由10年高位回落。疲軟的就業數據或暗示澳洲勞動力市場即將轉向，彭博利率期貨顯示，交易員預計澳儲行將於9月議息會議繼續按兵不動。

　　在高通脹和高利率雙重打擊下，澳洲第一季經濟表現創下一年半以來新低，前瞻性指標，如零售銷售6月按月下跌0.8%，創去年12月以來最大跌幅。澳儲行亦將今年經濟增長由此前預期的1.2%下調至0.9%，反映環球經濟下行風險之下，澳洲經濟亦難言強勁。

　　不過，鑒於澳元兌美元近期已跌穿區間底部，執筆之時暫時收復部分失地，升返至0.64水平之上。但現時澳洲內外基本面均無強勢支撐下，澳元兌美元出現大幅反彈的可能性並不高，短期料將區間整固。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）