股壇魔術師/車載零部件需求大 利好瑞聲估值\高 飛

　　隨著人工智能（AI）大模型的應用日益廣泛，各大產業都在準備迎接大商機。其中，回顧過去10年蘋果手機的迭代周期中，便造就瞭港股多傢業績卓越的上市公司，包括瑞聲科技（02018）、舜宇光學（02382）等。中金公司在近日發表的蘋果產業研報中預期，自下半年起，在AI換機潮及AR/MR等AIoT新品創新推動下，蘋果產業鏈的創新及成長動力有望恢復，今年下半年至明年或將迎來行業景氣度加速上行機會。

　　車載聲學與光學技術受歡迎

　　該報告表示，從過去10年蘋果產業鏈估值及業績表現看，在2017或2020年，果鏈業績增速高點均與估值高點重合。當前的果鏈估值仍處在過去10年底部，且市場情緒剛走出第一季度低點，產業鏈業績亦有小幅回暖。刻下AI iPhone創新有望開啟終端換機潮，疊加AR/MR等可穿戴創新，帶來蘋果產業鏈新一輪“戴維斯雙擊”。

　　除瞭受惠於蘋果AI手機持續更新迭代所帶來的商機，值得留意的是，瑞聲科技在其他品牌手機及車載聲學與光學系統零部件的巨大商機亦不容忽視。據瞭解，三星Galaxy Z Fold6定制搭載瞭瑞聲科技的超輕薄感知解決方案。這不僅帶來瞭三星最新突破的折疊屏技術，還首次加入瞭Galaxy AI功能。在感知體驗方面，據市場消息指，三星攜手瑞聲科技，為Galaxy Z Fold6深度定制超輕薄感知解決方案，包括1.75mm單體厚度突破行業超薄紀錄的揚聲器、黃金比例設計高性能X軸馬達、高性能數碼麥克風。

　　多款車型采用瑞聲產品

　　另外，小鵬汽車MONA M03搭載18個高級揚聲器，據瞭解是來自瑞聲科技旗下PSS公司。MONA M03預計8月正式發佈。在備受關註的座艙音響方面，市場專傢指，PSS公司已為小鵬MONA M03提供瞭整車一套18個高級定制揚聲器，在音質上擁有遠超同級別車型的體驗。據不完全統計，近期發佈的熱門車型問界M9、小米SU7、理想L系列等，均采用瞭瑞聲科技／PSS公司的揚聲器產品。

　　綜上可見，瑞聲科技除瞭在智能手機等領域具迭代更新產品矩陣，於新的車載聲學領域亦加速發展。基於行業前景亮麗，瑞聲科技估值大有機會上調。