財經縱橫/發展新質經濟 創科帶動增長\凌昆

　　近月在中國如何發展新質經濟成瞭熱議話題，也確實有必要就此作出剖析，以便引導政策工作。新質可解讀為“創新優質”，相關發展策略包含瞭近年提出的兩大原則：以創科帶動增長，以及推動政策重心由量轉向質。新質要求涵蓋經濟中的供求雙方。供應方面無論生產要素、生產方式及產品等均要新質化，即有高創科含量和要升級換代。需求方面，消費要有新質模式及新質產品。投資則要有新質項目，帶來新質產能，並要有新質的資本貨品及中國產品作配合。總體來看經濟各方面都要革新求變，包括較根本及深層的改變。因此現行管理、交易及商業模式均要有所調整。

　　人口紅利轉向人才紅利

　　這將是建設一個未來世界。由生產、產品、要素到生活都會有許多現時未有或隻存在想像空間的事物出現，無論在生產側或生活側、供給側或需求側都會有深度及廣泛的變革。勞工方面要有高質素，包括學識及態度上的增值。工作方式將趨多樣化（包括在傢上班工作的結合）。雇用方式同樣趨多樣化，除簡單的雇主員工關系外還有各類的合夥、自僱及員工持股安排，雇主及員工間的關系或有所模糊。更重要的是要求人類智能及人工智能的有機結合和協調分工，人類推理創新與數字化互相配合，並由過去的人似機器轉向機器似人，令生產也由Mass Production轉向Mass Customization。勞力優勢將由人口紅利轉向人才紅利。資本亦要作出轉變。最根本的一條是資本主義將蛻化為智本主義，資金必須配合智識運作。在新質經濟中科技是第一生產力，人才是第一要素，智權是第一資產，創新創意是第一活動，故資金必須環繞智權交易及創新創意項目來營運。同時資本市場必須切實支持實體經濟，擺脫當前西方尤其美國所主導的虛擬金融資本主義模式，要壓抑短線炒作及過分的“題材”炒作，過度的金融活躍，如過度的股份回購、並購及衍生工具操作等。要減少“紙上企業傢”（paper entrepreneurship）行為，即無謂地在法律、政制及虛擬金融的密圈中兜轉，而不務實業。

　　一般經濟中投資與消費互動：投資帶動消費，反之亦然，故投資與消費須並重且平衡，不能持續搞消費優先。但在新質經濟中投資必須作主導，創新及提質本身就是投資活動。擴大消費隻能帶動現有水平的生產，基本上是有增長無發展。但投資可帶來全新的消費：如有瞭飛機便開拓瞭民航消費，有瞭電池便開拓瞭電動車消費。現時飛行汽車的研制又將帶來新的交通消費，並助力開拓低空經濟。AI及生物工程將帶來更多新消費機會。消費增長點將建立在新消費產品開發上。幾十年來中國傢電、手機及電動車的消費便證明瞭此點，也顯示供給帶動需求而非相反。