樓市智庫/美聯儲降息預期趨於謹慎\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁　陳永傑

　　美國聯儲局仍有成員覺得年內尚有減息可能性，但視乎數個月後的數據而定。另有美聯儲成員指出，“今年隻減息一次”這種想法，並沒有太多的合理性。如今成員對減息齊齊唱淡，減息機會下降不利於全球投資市場，未來勢必反復。

　　美聯儲5月發表的貨幣政策會議紀錄顯示，對抗通脹工作缺乏進展，對推進減息行動未有足夠信心。眾多決策成員認為，在必要時將支持進一步實施貨幣政策緊縮。

　　會議紀錄指出，一系列數據顯示從今年開始通脹較成員們預期的更頑固，在對通脹獲得進一步信心方面，所需時間超出聯邦公開市場委員會（FOMC）原來想像，利率政策限制性的程度面臨眾多不確定性。眾多成員提及，存在金融條件太過寬松的風險，數名成員談及私人信貸市場快速增長的問題。

　　美聯儲在該次會議後的決策聲明中宣佈繼續按兵不動，6月放慢量化緊縮（QT）的節奏，美債按月減持的上限放緩至250億美元，按揭抵押證券（MBS）按月減持的上限則維持在350億美元不變。

　　美聯儲主席鮑威爾在該次會議後的例行記者會上稱，就減息問題而言，獲得信心將比原來所預計的更加漫長，不知道美聯儲何時才能抵達減息的信心程度；FOMC下一步行動不太可能是加息；短期通脹預期經已上升，勞動力需求仍然強勁，但相較於新冠疫情以來的高峰經已減退。

　　通脹數據未能撐減息

　　美聯儲理事沃勒指出，最近美國消費物價指數（CPI）似乎顯示通脹沒有加速，這是一個令人放心的訊號。貨幣政策經已足夠緊縮，當局沒有進一步加息的必要，但如果要實施減息，還需要具說服力的幾個月通脹數據支持。

　　亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克認為，美聯儲在批準首次減息時需要謹慎行事，確保不會觸發企業及傢庭此前被壓抑的支出，導致通脹開始反彈。寧願等待更長時間，以確保這種情況不會發生，並預計通脹將在今年下降，四季減息一次是合適的。