再迎資金活水 碧桂園17億中票落地

碧桂園地產集團(下稱“碧桂園”)5月 8 日發佈消息說，公司已完成2023年度第一期、第二期中期票據(23碧桂園MTN001、23碧桂園MTN002)的發行。兩期票據額度總計17億元，對應票面利率為3.8%、3.95%，認購倍數分別為1.34倍和1.48倍。

　　中期票據(下稱“中票”)系融資工具之一。房企透過發行中票，用以補充經營現金流，亦可用於房地產項目投資。今年1月，碧桂園獲準以儲架式註冊的方式發行200億中票，成為該種方式下，獲批發行規模最大的民營房企之一。

　　相比於逐項審批，以“一次申報、分期發行”為特征的儲架式註冊發行，有利於企業結合自身需求把握中票發行時機，提升市場投融資效率。這一融資方式的開閘被業內視作管理層正不斷以行動落實對優質房企的修復支持。

　　今年以來，多個監管部門表態持續發力支持房地產健康發展。尤其是1月初，央行銀保監座談會強調要落實好16條金融支持房地產市場平穩健康發展的政策措施，用好民營企業債券融資支持工具，保持房企信貸、債券等融資渠道穩定，滿足行業合理融資需求。

　　在政策的支持下，今年3月，上海證券交易所受理瞭碧桂園發行186億公司債的申請。而碧桂園控股也獲得瞭大豐銀行9.5億港元的貸款融資。

　　上述舉措對優化企業的資本結構顯然有所裨益。一直以來，對於建築工期長，資金回籠速度慢的房企而言，衡量其長期償債能力的凈負債率為市場密切關註。碧桂園公佈的最新一期財務數據顯示，截至2022年底，公司凈負債率降至40%，較2021年底優化5.4個百分點，是十年以來最低值。這一指標的持續下降，彰示出企業長期償債能力正不斷改善。短期債務方面，同期，碧桂園現金短債比維持在1.6倍左右，處於行業較優水平。此番中票落地，碧桂園將再度迎來資金活水，為其後續發展提供助力。

　　碧桂園總裁莫斌3月在業績發佈會上公開表示，今年碧桂園已重啟投資拿地，拿地方向將更多聚焦於一二線核心城市及三四線城市核心區位。此外，公司計劃在未來3-5年內將公司一二線城市貨值比例提升到50%左右。這一表態發佈後的1個多月，碧桂園隨即以28億元作價競得杭州濱江區地塊。不難發現，在房市持續分化的格局下，於三四線城市下沉多年的碧桂園正著手調整經營策略，用優質的土地資源支撐公司穩健發展。

　　一邊是政策利好的“加持”，一邊是房企適應時局的轉型，房地產市場是否出現瞭一些機構預測中的復蘇?

　　中指研究院數據顯示，今年1-3月，TOP100房企銷總額為17589.5億元，同比增長8.2%，是2022年以來首次實現增長。其中TOP100房企3月單月銷售額環比上升36.7%，同比上升24.6%;而相比之下，TOP100房企4月單月銷售額出現瞭17.4%的環比下降。一些市場持份者就此認為，今年前3個月的樓市“小陽春”系疫情期間累積的擠壓需求所致，目前行業信心尚未完全恢復，在“買漲不買跌”的心理指引下，市場整體購買力仍處於歷史相對低位。

　　不過也有機構觀點表示，4月份為樓市傳統淡季，銷售轉弱屬正常現象。行業整體銷售單月環比有所回落，但累計同比持續修復，整體維持“弱復蘇”態勢。後市判斷今年房地產市場仍將整體好於去年。就開發商層面而言，央國企及部分優質民企發展韌性較強，中小房企競爭力不足，今年房企格局將繼續分化。

　　碧桂園4月銷售數據顯示，當月公司實現權益合同銷售金額約226.9億元，同比增長0.22%;權益合同銷售面積278萬平方米，同比增長1.46%。4月單月，公司權益銷售額同比小幅增長，環比表現好於行業平均水平，表現保持穩健。