圖:鮑威爾指出,強勁的就業增長不是聯儲局擔心通脹頑固的理由。

  美國聯儲局連續五次會議維持利率不變,公佈最新點陣圖顯示,成員維持今年合共減息0.75厘觀點不變,並沒有像市場預料般減息縮水。聯儲局主席鮑威爾指出,政策利率可能已達峰值,在今年某個時間開始放松貨幣政策屬合適,會後美股三大指數齊創新高。

  聯邦基金利率目標范圍維持在5.25至5.5厘,符合市場預期。聯儲局成員預計,今年年底聯邦基金利率為4.6厘,與去年12月的預測一致。明年年底為3.9厘,高過早前預計的3.6厘;後年年底為3.1厘,高過早前預測的2.9厘。長期聯邦基金利率為2.6厘,略高過之前預計的2.5厘。

  鮑威爾在會後記者會強調,對通脹持續向2%目標回落更有信心,但不宜降低利率目標范圍。政策利率可能已達到峰值,在今年某個時間開始放松貨幣政策是合適的,將仔細評估未來公佈數據,逐次會議作出決定。

  鮑威爾透露,通脹已大幅放緩,但仍未確定進展能否持續,並保持關註風險,如有必要,準備更長時間維持高利率。他直覺認為利率不會回落至之前所見的非常低水平,即使1月消費者物價指數(CPI)及個人消費開支(PCE)物價指數甚高,但可能隻是由於季節性調整所致;2月數據亦高,但不太嚴重。兩個月通脹數據未有改變整體情況,不會對這兩個月數據反應過度,但亦不會忽視。

  鮑威爾更指出,如果勞動力市場出現顯著疲弱,會是開始減息理由,通脹降溫亦可能推動減息,但覺得單憑強勁的招聘,不足以推遲減息,強勁的就業增長不是局方擔心通脹頑固的理由。

  會後資本市場反映正面,投資者認為點陣圖預期減息0.75厘的預期不變。美股升上高峰,筆者預計美國住宅樓市會水漲船高,刺激世界各地投資市場,香港亦受惠。假如美國今年落實減息,將進一步推動投資偏好,投資者得益。

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