葛蘭碧八大法則 判斷買賣時機

　　圖：港股跌浪近尾聲，可分註買入降低風險。

　　近日港股在低位逐漸回穩，有專傢認為要判斷恒指是否已經真正見底，可以運用已流傳多年的葛蘭碧八大法則（J. Granville Rules）。這套法則透過分析股市升浪或跌浪的四個階段，從而判斷由高位或低位轉勢的時間，投資者可以配合其他技術指標，找到較佳的買入或沽出時點。\大公報記者 許臨

　　資深證券界人士謝明光指出，葛蘭碧八大法則已存在多年，但早已被人忽視，其實它是一套很有效的技術分析方法，隻是運用時需要配合經驗。若細心學習該法則，在實戰時會發現是十分有效的出入市指標。

　　配合5周及15周線作分析

　　移動平均線是目前最熱門的技術分析工具，而葛蘭碧八大法則道出短期線及長期線移動平均線幾乎肯定會出現的每個階段，相互間變化形成的好淡趨勢信號。在股市周線圖再加上兩條平均線，分別是5周線及15周線，5周線代表葛蘭碧八大法則中的“短期線”，15周線則代表“長期線”。該法則指出，跌市可分為四個階段：

A：當長期線持平或下跌時，短期線穿越向下，視為一個賣出信號。

B：當長期線持續下跌，短期線回升長期線之上，然後再向下穿越長期線為賣出信號。

C：當短期線與長期線產生負向乖離過大，價格可能“拉回”。

D：當長期線持續下跌，短期線回升但不穿越長期線，其後再度下跌，可視為賣出信號。

　　當這四個階段已發生，也代表整個下跌階段接近完結。謝明光指，若懂得運用葛蘭碧八大法則，去年在港股已能大幅減少損失，在適當時點先行沽貨離場。

　　回顧去年恒指（見【圖一】），第一季曾反彈至22700點，不過已是去年高位，其後跌浪開始，到3月初，周線圖上可見5周線跌穿15周線，這確認跌浪的A階段。當時恒指曾低見18829點，由於已進入A階段，隻是跌浪開始，故此去年3月應先行清倉離場，避免蒙受更多損失。

　　提防假反彈 避免被套牢

　　其後恒指反彈，在8月份恒指的周線圖上，5周線雖升穿15周線，但其後又跌回15周線之下，這是法則中的B階段。當時是投資者止蝕離場的最佳時間，若錯過便要面對更大的跌勢。但不少散戶認為當時港股估值便宜，決定加碼入市，結果被反彈走勢誤導，慘被套牢。事實上，恒指其後持續回落，並在去年11月及今年1月，分別可見法則中的C階段和D階段。

　　若技術走勢配合葛蘭碧八大法，投資者便知道去年買入或出貨時機，所以學懂技術分析十分重要。