股市平靜或被打破！美國關鍵通脹數據今晚來襲，高盛提前寫好兩套劇本

北京時間周三晚間，美國將公佈關鍵的消費者價格指數（CPI），屆時本周美國股市的平靜可能會被打破。

高盛集團董事總經理、資深交易員約翰·弗拉德（John Flood）預設瞭美股今晚可能出現的兩種劇本。

弗拉德在周二的報告中寫道，如果美國CPI年率高於此前6%的水平，預計標普500指數將至少下跌2%。但如果CPI年率達到或低於5.1%，股市可能會走高。

5.1%恰好是彭博社調查經濟學傢後得到的普遍預期。

弗拉德在報告中寫道：“（美國）股市希望經濟數據走軟，因為強勁的經濟數據將為美聯儲今後的行動增加更多困惑/不確定性。5月份再次加息，但第四季度卻大幅降息？這是美聯儲基金債券期貨在明天（美東時間周三）數據公佈前的定價。”

美股的平靜將被打破

在交易員們等待關鍵CPI數據出爐之前，美國國債收益率周二攀升，股市在窄幅波動。標普500指數周二在0.5%的區間內徘徊，交投低迷，錄得去年11月以來最平靜的交易日。

然而，隨著市場最為關註的CPI數據的出爐，這一平靜恐怕將在今晚被打破。

在2021年和2022年，美聯儲起初錯誤地將通脹判斷為暫時的，然後又被迫大幅加息來為通脹降溫。過去一年，美聯儲政策路徑的不確定性，使通脹數據已經儼然成為左右美股走勢的關鍵數據。

每每CPI公佈當天，美股都會隨之大幅震蕩。在過去兩年內，標普500指數在每月CPI公佈當天的平均振幅達到1.9%，是此前12個月平均波動幅度的兩倍多。

潛在的風險

自今年1月份以來，標普500指數已經上漲瞭7%，部分原因是市場猜測，隨著經濟衰退的可能性增加，美聯儲將在今年晚些時候逆轉方向，放松貨幣政策。

而弗勒德的情景分析為投資者周三可能面臨的風險提供瞭一個視角。

美股投資者們面臨的挑戰之一是美國通貨膨脹有多種衡量方式：盡管一些經濟學傢和分析師專註於月度通脹變化，但其他人則將重點放在剔除食品和能源的數據上，也就是所謂的核心通脹。

目前，經濟學傢對美國3月核心CPI年率的預期是在5.6%，略高於上個月5.5%的年率。據投研機構22V Research本周的一項調查顯示，大約一半的受訪者預計美國核心CPI將達到或高於這一水平，隻有略超四分之一的人認為這一事件具有風險。

“投資者正在等待回調，並認為宏觀數據將很快提供回調，不過今年迄今為止這一情況尚未出現，”22V Research創始人丹尼斯•德佈斯切爾(Dennis DeBusschere)在報告中寫道。

市場普遍預計，美國通貨膨脹將連續9個月降溫。但盡管美國物價壓力在一定程度上有所緩解，但目前通脹率仍遠未達到美聯儲2%的目標——而在貝萊德等投資機構看來，美國通脹率可能在未來數年都難以回復到2%的目標。