鮑威爾國會聽證：預計美元將繼續是世界儲備貨幣，這對我們來說非常重要！

年內加息兩次是基於經濟狀況的合理猜測。

當地時間周三（21日），美聯儲主席鮑威爾就半年度貨幣政策報告出席美國國會眾議院金融服務委員會聽證會。鮑威爾表示，美聯儲未來可能會有更多加息。同時將關註貨幣政策的後續影響，在金融監管方面會推出更多舉措，他相信美元將繼續保持儲備貨幣地位。

加息非暫停，通脹仍嚴峻

對於上周美聯儲的決定，鮑威爾再次反駁瞭將此描述為“暫停（pause）”的觀點。“我們沒有使用這個詞，我今天也不會在這裡使用它。上周發佈的《經濟預測摘要（SEP）》中包含瞭到年底再加息兩次的前景，這是經濟表現如預期狀況下（對政策）很好的猜測。”

美聯儲主席重申瞭對實現物價目標的決心。“我們仍然致力於將通脹率降至2%，並保持長期通脹預期的穩定。恢復價格穩定對於為實現最大就業和長期穩定價格奠定基礎至關重要。”

鮑威爾表示，通脹已經降溫，但仍有更多工作要做。“自去年年中以來，通貨膨脹有所緩和， 盡管如此，壓力仍然很高，將通脹率降至2%的過程還有很長的路要走。”

在去年7月觸及近40年高位後，美國通脹開始回落。最新數據顯示，作為美聯儲最青睞的物價指標，不包括食品、能源的核心消費者支出物價指數PCE 4月同比增速降至4.4%，為近兩年新低。

鮑威爾對通脹預期錨定感到滿意

鮑威爾進一步講到瞭近期通脹的主要推動因素，住房供應和需求正在回歸正軌，隨著租金漲幅降溫，預計住房通脹將會顯著下降。但服務業對加息和資本成本的反應要小得多。

對於如何實現目標，美聯儲主席表示，需要將經濟增長放緩至低於趨勢的水平。盡管通脹水平仍處於高位，但長期通脹預期似乎逐漸被錨定，這反映在對傢庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的衡量中。此前公佈的密歇根大學消費者信心調查顯示，一年期通脹前景降至3.3%，為2021年3月以來的最低水平。

關註政策後續效應，將加強銀行業監管

對於何時決定下一次加息，鮑威爾依然保持著謹慎的立場。他表示，美聯儲將根據收到的數據進行評估並逐次會議進行決定，而不是根據預先設定的路線。目前還難以確認，怎樣的利率水平有助於美聯儲實現充分就業和物價穩定的雙重目標。

鮑威爾表示，盡快美國勞動力市場仍然緊張，但已有跡象表明供需條件正在放松，例如25至54歲年齡段的勞動力參與度增加，工資增長有所放緩。然而，空缺職位的數量仍遠遠超過可用的勞動力。“我們一直在看到政策緊縮對經濟中對利率最敏感部門的需求產生的影響。貨幣緊縮的全部效果需要時間才能實現，尤其是對通脹的影響。”

蒙特利爾銀行高級經濟學傢瓜蒂耶裡（Sal Guatieri）在接受第一財經記者采訪時表示，美聯儲選擇維持利率不變是為瞭更好地評估經濟和通脹趨勢，從而降低政策失誤導致嚴重衰退的風險。

鮑威爾在聽證會上談及瞭此前的銀行業風波，認為現在美國的銀行體系依然穩固，美聯儲、財政部和聯邦存款保險公司采取瞭果斷行動，以保護美國經濟並增強公眾對我們銀行體系的信心。這次風波的教訓是為金融機構制定適當的規則和監管實踐的重要性，正關註商業地產領域，很多小銀行持有這個領域的貸款。

他透露，美聯儲預計將在2023年夏季考慮銀行資本建議。“有很多提案正在醞釀中。資本規則或其他法規的任何變化都需要證明是合理的。任何變化都需要時間，短期內不會影響該行業。”

根據此前媒體披露的消息，美聯儲擬定的新政下美國銀行業將面臨資本金上調最高20%的要求，這也是全球銀行業政策協作的一部分，以增強金融體系的抗風險能力。該提案預計將實施巴塞爾銀行監管委員會制定的最後一批銀行資本新規，這些規則將於2025年初生效。

美聯儲的立場引發瞭共和黨方面的不滿，擔心嚴格的資本和規則將對金融部門產生過多的壓制。

眾議院金融服務委員會主席麥克亨利（Patrick McHenry）表示，國會將考慮限制美聯儲在監管銀行方面的作用。“美聯儲監督和監管的不確定性是資本充足的銀行系統最不需要的。很明顯，國會可能需要再次審查將監管權從美聯儲中分離出來，”他說。

目前，外界正密切關註今年美聯儲年度銀行壓力測試，結果將於6月28日公佈。壓力測試用於衡量金融機構是否有足夠的資本來應對虧損，在嚴重衰退環境下繼續向傢庭和企業放貸。結合此前的銀行業風波，今年的預設情景包括嚴重的全球經濟衰退，商業和住宅房地產市場的壓力加劇，額外市場沖擊等，一共有23傢銀行參加瞭此次評估。

瓜蒂耶裡認為，美聯儲陷入瞭兩難的境地，一方面如果通脹降溫無法取得進一步進展，加息將不可避免。另一方面，加息周期對銀行業的沖擊還未完全顯現，隨著信貸條件的收緊，經濟將面臨嚴峻考驗。“下半年美國經濟將小幅萎縮，無法實現軟著陸的情況。”他說。

鮑威爾在聽證會上還表示，預計美元將繼續是世界儲備貨幣。“美元作為世界儲備貨幣的地位對我們來說非常重要。歷史表明，全球儲備貨幣地位不是永久性的，但有持久性，制度的穩定將保證美元的地位。”根據國際貨幣基金組織IMF的數據，2022年第四季度，美元在全球官方外匯儲備中的份額降至58%的20年低點。

按照日程安排，鮑威爾周四將在參議院銀行、住房和城市事務委員會繼續就半年度貨幣政策報告接受議員們的質詢。