高盛：美聯儲6月暫停加息，7月加息25基點，明年降息

美聯儲6月FOMC議息會議召開在即，高盛預計將按兵不動，隨後將再加息一次。

高盛分析師Jan Hatzius在周四的報告中預計，美聯儲6月暫停加息，此後還會在7月再加息25基點，同時將上調2023年GDP和核心通脹預期。

高盛認為，暫停加息是謹慎的做法：

加息的滯後效應和銀行信貸收緊影響的不確定性增加瞭過度緊縮的風險，並且美聯儲成員已經發出明確的暫停加息信號。

同時高盛指出，經濟下行風險減少：

盡管各項經濟活動數據發出矛盾的信號，不過我們現在已經充分瞭解銀行業的壓力，有信心相信它不會帶來衰退性打擊。出於這些原因，我們將美國衰退概率降至25％。

雖然美國經濟仍處於軟著陸的軌道上，但抗通脹仍有一段路要走。高盛進一步指出：

目前為止，核心PCE下降幅度低於預期，預計今年晚些時候會大幅放緩，同時通脹預期正在正常化，顯現出通脹降溫的跡象。

我們預計最新《經濟預期摘要》可能會上調2023年GDP預期（上調0.6%至1%）、下調失業率預期（下調0.4%至4.1%）、上調核心PCE預期（上調0.2%至3.8%）。

綜合來看，高盛預期，美聯儲極有可能在7月加息25個基點，將利率終值預測提高至5.25%-5.5%。隨後2024年將降息87.5個基點至4.5%左右，2025年將再降息112.5個基點至3.375%，長期或中性利率的均值會有所上升。