出現回調信號！美股科技股漲勢到頭？

科技股板塊的回調，即將到來瞭嗎？

具體而言，伴隨著微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達和Meta等主要科技巨頭股價飆升，這些股票的相對強弱指數（RSI）已突破70。RSI用於技術分析，識別標的資產何時超賣或超買，從而預示趨勢即將逆轉。如果RSI值高於70，則表明股票處於超買狀態，回調已經迫在眉睫。

納斯達克100指數進入超買區間

以科技股為主的納斯達克100指數於上周四進入瞭所謂的超買區間，是去年2月以來的首次。Aurel跨資產銷售交易員Gurmit Kapoor近期以來一直看好這一指數，但現在認為，覆蓋行業范圍更廣的基準股指可能是更好選擇。

“現在可能是轉為做多標普500指數的好時機。”他說，“考慮到FOMO（所謂FOMO，就是英文fear of missing out的首字母縮略語，意為“害怕錯過”）情緒和人工智能熱潮，納斯達克100指數可能仍有上漲空間或跑贏大盤，但最終做多標普500指數/做空納斯達克100指數的交易將引起人們關註。”

巴克萊銀行美國股票策略主管維努·克裡希納則認為，標普500指數的股權風險溢價（ERP）仍“低得令人不安”，相較股指，在那些沒有太多參與反彈的板塊中，更能夠看到潛在的上漲空間。她對第一財經記者說：“從歷史上看，在金融壓力升高的情況下，大型科技股的這般表現並不罕見。在近期一路領先市場後，大型科技公司的市盈率仍有可能在目前水平上獲得短期支撐。人工智能（AI）的巨大潛力也提供瞭中期支持，但現在評估其全面影響還為時尚早。投資者不應過分看漲，因為股票仍然面臨盈利風險，而且我們看不到上行催化劑，風險/回報不對稱地向下傾斜。我們認為區間波動的市場更有可能出現。”

“盡管如此，我們預計缺乏廣度的漲勢和股票回報率之間更大的差異會創造選擇性機會，並建議以較低的市盈率尋找高質量標的。”她補充道。

科技股估值已然過高

市場普遍認為，圍繞人工智能的熱潮是投資者大舉看漲科技股的最大推動力。此外，美聯儲加息周期接近尾聲、企業大幅削減成本，以及美國債務上限僵局出現化解跡象等因素也推動瞭科技股的上漲。今年迄今，納斯達克100指數已上漲超過26%，幾乎是標普500指數同期漲幅的三倍。

根據相對強弱指數，標普500指數與納斯達克指數之間的比率目前處於嚴重超賣狀態，同時也正在接近2016年以來的下降趨勢線。與此同時，標普500指數上周四收於去年8月以來的最高水平，且似乎正處於突破的邊緣。

市場走勢引發瞭估值的大幅調整，納斯達克100指數的預期市盈率被推至一年來的最高水平。對科技行業來說不同尋常的是，到目前為止，該行業的估值已經擺脫瞭更高的實際收益率所帶來的影響。

瑞銀財富管理首席投資官海費爾表示，盡管科技股第一季度的盈利下滑幅度小於預期，但他最不看好該板塊，稱目前全球科技股未來12月的預期市盈率超過23倍，較過去20年平均水平高出32%，這表明科技股的估值已然過高。

摩根大通私人銀行美國股票策略師阿比蓋爾·約德表示，長期來看，其他行業可能會以更具吸引力的估值提供更好回報。

約德說：“現在的趨勢是......在一個周期中領先的行業往往不會在下一個周期中繼續領先。”