加息接近尾聲，美元為什麼還在漲？

早在去年，市場就達成共識，隨著美聯儲停止加息，今年美元將開啟下行周期。

出乎意料的是，美元今年迄今依然堅挺，盡管美元指數仍比去年9月的20年高點114下跌瞭約10%，但該指數自4月中旬以來已經上漲瞭約2%至103左右。

而美元之所以還在漲是多重因素共同作用的結果。分析指出，一方面，對美國債務上限談判、銀行業狀況和全球經濟前景的一系列擔憂突顯美元的避險地位。

另一方面，與此同時，美聯儲加息步伐尚未停下，降息押註也有所減少；此外，前期的技術性超賣也推動美元反彈。

債務上限惹擔憂

美債違約紅色警戒日逼近，美國兩黨仍未達成協議，避險需求推動美元走高。

最新消息顯示，眾院領袖預計下周表決協議，這是美國眾議院議長麥卡錫迄今為止就債務上限談判做出的最正面表態。不過，在銀行業危機餘波猶存的情況下，潛在災難性美國債務違約的威脅依然存在。

其次，3月份的銀行業危機也推動美元走強，對於全球經濟增長的擔憂也助長避險買盤。

當市場面臨一系列風險時，投資者通常會選擇購買風險較小的資產，如債券、黃金和美元。正如，德國商業銀行貨幣策略師Esther Reichelt表示，鑒於未知的不確定性因素，近期美元走強主要是由避險需求增加推動的。

美聯儲繼續加息可能性仍存

另一方面，美聯儲仍未停下抗通脹腳步，由於通脹依然頑固，市場對今年降息的預期也有所減少。

密歇根大學上周發佈的一項調查顯示，5月份消費者通脹預期升至3.2%的五年高點，提振瞭債券收益率和美元。

美聯儲官員們的最新表態也偏鷹派，今年擁有FOMC會議投票權的達拉斯聯儲主席Lorie Logan稱，6月FOMC會議暫停加息的理由目前尚不清晰。

同日，任內永久擁有FOMC會議投票權的美聯儲理事傑弗遜表示，通脹太高，還未取得降低通脹的足夠進展。Logan講話後，交易員押註下月美聯儲加息的幾率升至約40%。

美元超賣，技術反彈

不可忽視的是，技術性因素也在背後推動美元走高。

市場瘋狂押註美元下跌，商品期貨交易委員會的數據顯示，上周對沖基金和其他投機者的凈空頭頭寸達到145.6億美元，這是自2021年年中以來的最大空頭頭寸。

而隨著美元小幅上漲，一些空頭交易員可能會被迫買入美元頭寸來平倉，從而推高美元。