市場進入不確定性時段!

北京時間,今天早上開盤,上周五大漲的美元指數突然大跌。與此同時,離岸人民幣狂飆近300點。美元的走向牽動著全球市場。韓國股市,澳大利亞股市皆高開。那麼,究竟發生瞭什麼?

分析人士認為,這可能與美國大選有著密切關系。此前一個月時間,特朗普交易盛行,與之相關的特朗普媒體科技公司,美元指數、虛擬貨幣全線大漲。然而,隨著最新的民調和投票數據更新,特朗普交易出現瞭一定程度的反轉,此前上漲的資產基本都出現瞭大跌。美國大選的不確定性大增。

美元突然殺跌

今天早盤,美元指數突然大幅殺跌0.34%,並跌破瞭104。上周五,在非農數據大幅低於預期的情況之下,該指數還出現瞭較大幅度的上漲。

分析人士認為,這可能與美國大選有著密切關系。此前一個月時間,特朗普交易盛行,與之相關的特朗普媒體科技公司,美元指數、虛擬貨幣全線大漲。而最近,這些資產全線殺跌。同期,哈裡斯的選情亦再度看漲。

根據愛荷華州民意調查於當地時間周六發佈的結果,美國民主黨總統候選人卡馬拉·哈裡斯在愛荷華州的一項新民意調查中超過瞭共和黨人唐納德·特朗普,而特朗普在2016年和2020年輕松獲勝的這個州,可能的女性選民是實現逆轉的關鍵。哈裡斯在愛荷華州以47%-44% 領先特朗普,而愛荷華州近年來一直是共和黨的堅定支持者。

與9月份愛荷華州民意調查中特朗普領先4個百分點相比,這是一個逆轉。

此外,當地時間11月3日,根據《紐約時報》與錫耶納學院聯合進行的一項民意調查顯示,在2024年美國大選7個關鍵“搖擺州”中,美國副總統、民主黨總統候選人哈裡斯總體以48%對47%的微弱優勢領先美國前總統、共和黨總統候選人特朗普。

截至11月2日,選民已投出6700萬張選票,其中民主黨註冊選民占比41%,共和黨占比40%。關鍵搖擺州中,賓夕法尼亞、密歇根及威斯康星均顯示民主黨註冊選民占比更大,其中賓州達57%,領先24個點。提前投票處於劣勢,特朗普的民調及勝率出現下跌。

另一方面,美聯儲於11月份降息25個基點的預期再度打滿。在美國10月就業報告公佈後,市場預計美聯儲在11月7日會議上降息25個基點的概率飆升至99.7%,這一概率在非農報告公佈前為93.1%。國盛證券研報指出,美國10月新增就業大幅下降,但失業率維持低位,主因颶風天氣和罷工擾動,高頻指標顯示11月就業將明顯改善。美聯儲11月和12月大概率各降息25bp。

選情變數

本周,國際上最大的事情自然非美國大選莫屬。對於資本市場而言,也充滿著巨大變數。特朗普當選,對於現行的國際秩序可能會有一定沖擊,美國再通脹的可能性會比較高。而哈裡斯當選,應該會維持當下的秩序,在一定程度上繼承拜登政策。

10月底以來,特朗普競選團隊接連受到負面影響,包括競選爭議性言論、涉嫌操縱博彩市場、提前投票劣勢等。特朗普勝選概率由升轉跌,截至11月2日已降至52%,哈裡斯勝率則抬升至52%,雙方勝率再度打平。

申萬宏源表示,由於提前投票,特朗普目前處於劣勢當中。但最近兩次選舉中,提前投票對選舉結果的預測準確率僅為38%和50%。且今年美國提前投票選民占比僅約33%,近七成選民尚未投票。提前投票僅統計選民的註冊黨派,但不代表實際投票結果,兩黨各有約5%的選民會投票給對方黨派。

與2020年相比,今年共和黨在提前投票環節的劣勢有所收窄,選情仍勢均力敵,不確定性較大。2020年,民主黨註冊選民占比達43%,領先共和黨6個百分點,賓州提前投票領先幅度更是高達到45個點。但2024年,民主黨的領先幅度已壓縮至1個點,雙方差距明顯降低。

他們認為,若特朗普“意外”敗選,需警惕“國會山沖擊2.0”。若哈裡斯取勝,需關註2021年1月國會山沖擊重演的可能性。短期內,政治沖突或造成信心及預期走弱,若疊加債務上限問題,或將階段性影響美國經濟增長,前期的“特朗普交易”或出現逆轉。若選舉結果有爭議,候選人要求重新計票,或延長市場的“混沌”狀態,增加波動率。預計北京時間11月6日中午至11月7日凌晨或可得知大選結果。但也存在不確定性因素,一是加州等地區仍允許郵寄選票在大選日後抵達;二是若選舉結果有爭議,候選人可要求重新計票。

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