1、中信證券表示，市場當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，政策信號、外部信號和價格信號的陸續明朗將成為發令槍，績優股的加速出清給機構提供瞭更好的入場時機，配置上短期可以用部分低估值順周期品種過渡，待三大信號明朗後積極增配績優成長和消費內需。一方面，從三大信號來看，政策信號上，11月是相機抉擇加碼的關鍵窗口期，政策不會缺席也不會一蹴而就；外部信號上，美國大選落地不會改變A股向上的運行方向，但對行情結構會產生較大影響；價格信號上，國內經濟在數量指標上有明顯改善，價格信號拐點還需要等待。另一方面，從行情特征來看，當前題材股行情和ETF規模激增加速瞭主動管理型機構重倉股的出清過程，主要機構投資者未來具備較大加倉空間，待價格信號明確後績優股將迎來絕佳買點。
2、中金表示，未來幾年，中國將大概率處於“財政擴張、央行擴表”的狀態，雖然具體的路徑和節奏仍有待觀察，但就其作用機制來講，未來的發展是降低對信貸（或者說商業銀行擴表）的依賴，而這背後又是降低土地的規模不經濟的作用，有利於發揮規模經濟促進創新發展的潛力。
3、國盛證券指出，能源金屬歷經調整，目前處於行業真空期，但修復向好跡象存在，板塊估值已至歷史底部，性價比提升。伴隨電動汽車、智能傢居市場的不斷擴大，需求或持續增長，太陽能、風能等領域的需求同樣在增加。另外，政府的能源政策以及支持政策對該行業的發展起著至關重要的作用，看好未來能源板塊底部投資機會。
4、國盛證券指出，黃金目前受益於二次通脹升溫預期與地緣風險溢價的雙重支撐；此外，隨著金磚國傢峰會在俄羅斯召開，黃金交易“非美資產”屬性邏輯仍在，短期金價或將持續高位震蕩。
5、德邦證券表示，經濟增長層面，市場也存在著三種分化預期，一是經濟內因難以短期化解，慣性力量驅動經濟進一步下臺階，二是當前經濟逐步進入“見龍在田”的階段，雖有壓力但也有積極的跡象，“制造立國”的積極作用逐步顯現，出口、地產和消費邊際上存在擾動，三是經濟進入瞭柳暗花明的新階段。我們認為，第二種概率較高，需要更精準有力的政策，一方面積極應對短期資產負債表“調整”壓力，另一方面持續推進中長期經濟結構轉型。
6、華西證券表示，美債利率的上行，主要反映降息預期回撤。近期2年期美債和10年期美債收益率，較9月下旬上行60-70bp，主要反映降息預期回撤，以及特朗普民調支持率上升，市場擔憂特朗普上臺之後的政策推升通脹，從而帶動利率上行。10年美債4.3%大致符合中性利率+歷史期限溢價中樞的定價水平。如後續美債收益率因總統大選等非經濟因素而繼續上行至4.5%以上，配置價值或顯現。
7、銀河證券表示，市場沒有對非農的不及預期有過大反應，科技板塊仍帶動股市收漲：市場對噪音較大的非農就業數據反應並不明顯，雖然數據公佈後美元指數和美債收益率短期回落，但最終均上行，美國三大股指也收漲；當日略低於預期的ISM制造業PMI也沒有造成突出的影響。CME聯邦基金利率期貨顯示交易者維持11月和12月各降息25BP的預期，2025年目前預期降息三次。美國國債收益率上行，兩年期升1.4BP至4.199%，十年期升8.7BP至4.376%。美元指數反彈至104.3228。以亞馬遜為首的科技股業績表現較好，美國三大股指集體上行並忽視瞭較弱的非農和制造業數據。倫敦黃金小幅下行，收2735.80美元/盎司。短期來看，市場似乎也將10月非農就業的大幅減少判斷為噪音，對美聯儲的降息與未來經濟增長的預期沒有顯著變化。
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