突爆猛料！印度證監會主席是"內鬼"？

周末，知名做空機構又爆猛料！

美國知名做空機構興登堡研究和印度資本市場監管機構——印度證券交易委員會（SEBI）再度掀起口水戰。當地時間8月10日，興登堡研究爆料稱，印度證券交易委員會主席Buch因存在利益沖突，導致針對阿達尼集團涉嫌操縱股價和會計欺詐的指控不能展開徹底調查。興登堡研究稱，Buch曾投資瞭阿達尼集團也使用過的某些離岸基金。

不過，印度證券交易委員會主席Buch否認瞭興登堡研究的最新指控。阿達尼集團也發佈公告稱，興登堡研究的最新指控是對公開可得信息的惡意、操縱性選擇，阿達尼集團與興登堡最新報告中“提到的個人或事項絕對沒有商業關系”。

2023年1月，興登堡研究指控阿達尼集團操縱股價和會計欺詐，一度導致阿達尼集團的市值蒸發1500多億美元。目前，阿達尼集團的股價已經收復瞭大部分跌幅。

興登堡研究最新爆料

當地時間8月10日，總部位於美國的做空機構興登堡研究發佈報告稱，印度證券交易委員會（SEBI）主席Buch此前曾投資瞭阿達尼集團也使用過的某些離岸基金。興登堡研究的上述報告引發瞭印度反對黨的新批評，他們呼籲政府“消除SEBI對阿達尼調查中的所有利益沖突”。此外，該黨還要求議會進行調查，以“全面調查”阿達尼事件。

興登堡研究援引舉報人文件稱，Buch和她的丈夫持有一傢離岸基金的股份，該基金的大量資金由阿達尼集團董事長高塔姆·阿達尼的兄弟維諾德·阿達尼的同事投資。興登堡研究指出，Buch因存在利益沖突，導致針對阿達尼集團涉嫌操縱股價和會計欺詐的指控不能展開徹底調查。

興登堡研究稱，根據英國《金融時報》的一項調查，總部位於百慕大的全球機會基金被與阿達尼集團有關的實體用來交易集團公司的股票，該基金有子基金。興登堡研究援引舉報人文件稱，Buch和她的丈夫在2015年是其中一個子基金的投資者。興登堡援引舉報人文件稱，2017年，在Buch被任命為印度證券交易委員會（SEBI）第二高級辦公室的全職成員之前，她的丈夫要求成為該賬戶的唯一運營商。舉報人文件顯示，2018年，Buch寫瞭一封電子郵件，試圖贖回其丈夫在該基金的全部投資。2022年晚些時候，Buch被任命為SEBI的負責人。

興登堡研究說：“我們認為我們的調查結果提出瞭值得進一步調查的問題。我們歡迎增加透明度。”

在最新報告中，興登堡研究稱：“我們關於阿達尼集團的原始報告提供瞭壓倒性的證據，證明這傢印度企業集團正在經營‘公司歷史上最大的騙局’，至今已有近18個月。我們的報告揭露瞭一個離岸網絡，主要是毛裡求斯的空殼實體，用於涉嫌數十億美元的未披露關聯方交易、未披露的投資和股票操縱。自那以後，盡管有證據，以及40多起獨立媒體調查證實和擴展瞭我們的原創工作，印度證券監管機構SEBI沒有對阿達尼集團采取任何公開行動。媒體報道稱，盡管問題廣泛而嚴重，但SEBI可能會對阿達尼集團實施僅僅象征性的技術違規行為。”

“相反，在2024年6月27日，SEBI向我們發送瞭一份‘說明理由’通知。SEBI聲稱我們反復披露的空頭頭寸存在缺陷，認為我們應該提供更有力的披露。”興登堡研究說。另外，SEBI指責，興登堡研究與其客戶、美國對沖基金Kingdon Capital勾結，該基金在興登堡報告發佈前就已知情，並與興登堡就交易達成瞭利潤分享協議。據SEBI介紹，Kingdon Capital的所有者Mark Kingdon當時成立瞭一隻能夠交易印度股票的基金，該基金在2023年1月10日至2023年1月20日期間，即興登堡報告發佈前五天，建立瞭對Adani集團的空頭頭寸。

對此，興登堡研究7月1日反駁稱，印度監管機構的這些指控“試圖壓制和恐嚇那些揭露印度最有權勢的人所犯下的腐敗和欺詐行為的人”。興登堡稱：“SEBI忽視瞭其責任，似乎更多是在保護那些實施欺詐的人，而不是保護受騙的投資者。”

興登堡研究7月1日還表示，發佈做空報告後，自己通過客戶做空阿達尼股票僅獲得瞭約410萬美元的收入，通過直接做空阿達尼美國債券獲利約3.1萬美元。扣除法律和研究費用後，興登堡研究可能在做空阿達尼上實現盈虧平衡。

Buch及阿達尼集團回應

印度證券交易委員會主席Buch和她的丈夫在一份聲明中表示，他們強烈否認興登堡研究最新報告中毫無根據的指控和暗示。這對夫婦說：“我們的生活和財務狀況都是公開的。多年來，我們已經向印度證券交易委員會（SEBI）提供瞭所有要求的披露。我們毫不猶豫地披露瞭任何和所有財務文件，包括那些與我們嚴格作為私人公民的時期有關的文件。”

此外，阿達尼集團在交易所發佈公告稱，興登堡研究的最新指控是對公開可得信息的惡意、操縱性選擇。 阿達尼集團與興登堡研究最新報告中“提到的個人或事項絕對沒有商業關系”。

阿達尼集團稱，“我們仍然堅定地致力於提高透明度並遵守所有法律和監管要求。我們完全反對針對阿達尼集團的指控，這些指控是對不實指控的加工再造，最高法院在2023年3月已經對這些不實指控進行過徹底調查，證明毫無根據，並予以駁斥。我們重申我們的海外控股架構是完全透明的，所有相關細節定期在大量公開文件中披露。”

2023年1月，興登堡研究指控印度阿達尼集團不當使用避稅天堂和操縱股票，稱其為“企業歷史上最大的騙局”。盡管阿達尼集團一再否認興登堡研究的指控，但隨後的股價暴跌，一度使其上市公司的總市值蒸發瞭1500多億美元。不過，隨著印度股市的走強，阿達尼集團的股價也已基本收復失地。

不過，興登堡研究的指控，引發瞭印度證券交易委員會（SEBI）對阿達尼集團的調查，該調查仍在進行中。

今年5月，阿達尼集團在向印度證券交易所提交的文件中披露，印度市場監管機構已經對該集團旗下的七傢公司發出瞭違反監管規定的通知，這七傢公司中包括瞭其旗艦公司阿達尼企業（Adani Enterprises）。

經過數月的調查，印度證券交易委員會（SEBI）在今年1月至3月的季度內，向阿達尼企業發出瞭兩份通知，指出該公司未遵守上市公司的相關規定，並涉嫌違反瞭一些關聯交易的披露規則。盡管阿達尼企業未透露涉嫌違規行為的細節以及涉及的各方，但這一消息仍然引發瞭市場的廣泛擔憂。

除瞭阿達尼企業外，阿達尼綠色能源公司、阿達尼電力公司、阿達尼道達爾天然氣公司、阿達尼能源解決方案公司、阿達尼豐益公司和阿達尼港口公司也在向交易所提交的文件中表示，它們在第一季度收到瞭印度證券交易委員會的通知。這些通知均指出這些公司在某些方面存在違規行為。

對於印度證券交易委員會的指控，阿達尼集團的管理層表示，他們認為這些通知對相關財務報表沒有“重大後果影響”，而且“沒有重大違反適用法律法規的情況”。然而，市場分析人士認為，盡管阿達尼集團試圖淡化這些指控的影響，但監管機構的調查仍可能對該集團的聲譽和股價產生負面影響。