賣掉寶格麗，隻是華僑城剝掉酒店資產的開始

來源：酒館財經

自西向東的上海蘇州河每日依舊靜靜流淌，它滋養的北岸河畔卻變瞭模樣。

近日卷入輿論風暴的寶格麗酒店，正在默默地等待著它的新主人。根據華僑城（亞洲）在本月11日發佈的公告顯示，擬出售該項目的酒店房產主體及其他建築，總建築面積合計約3.52萬平方米。擬售資產掛牌底價為24.3億元。

華僑城（亞洲）是華僑城A的控股子公司。

10月17日，《酒管財經》以投資者身份致電華僑城A董秘辦，工作人員確定瞭該酒店就是寶格麗酒店。

上海寶格麗酒店是全球第六傢、中國第二傢寶格麗酒店，在2018年6月20日開業。項目區位優越，距離僅外灘1公裡，距離南京東路500米，距離人民廣場1公裡。

貴是這傢酒店的一大特色。

攜程官網顯示，10月17日在售房型中，最低房價為5978元。最高房型為寶格麗套房，房價為191239元，接近20萬元。

華僑城A董秘辦工作人員表示，酒店經營屬於正常。公司選擇出售，更多是契合國央企提質增效的一個發展需求。

公告顯示，2021年、2022年及今年上半年，擬售資產的收入分別為2.49億元、1.40億元和1.19億元，稅後虧損分別為1076.8萬元、5225.1萬元和690萬元。

華僑城亞洲董事會認為，將建議出售產生的現金流入用於償還貸款及借貸，並可降低集團計息負債，以及實現投資收入。

事實上，資產接近4000億，上半年營收將近200億的華僑城A，酒店業務其實無足輕重。

文旅和地產才是該公司主營業務，在“兩核三維多點”的文旅板塊業務中，酒店隻是其中“一點”，更多以配套項目的角色出現。

華僑城A董秘辦工作人員告訴《酒管財經》，跟主業相比，酒店板塊的經營效率沒那麼高，公司希望能夠引入優質的企業，為商辦項目的開發帶來優質的資源。

單就寶格麗酒店來說，24.3億元的底價，已經足以嚇退眾多潛在投資者。結合過往眾多高星酒店的拍賣史，這種體量的物業，出售周期大多會非常漫長。

同在一棟大樓的寶格麗公寓可供參考。該資產在2022年10月計劃出售，直到2023年4月，才真正找到買傢。

並且，現在市場上湧進一大批進入拍賣環節的高星酒店物業，遍佈各個城市，部分甚至是當地地標式建築。

它們也在買方市場“委曲求全”，希望金主盡快落錘成交。

而對於華僑城來講，這種等待可能會有點焦心。華僑城A去年有息負債1281億，在今年上半年虧損13.06億元——如此大的財務壓力下，華僑城亟需通過出售資產獲得更多的現金流。

在這種背景下，對增加營收沒有太多助力，賣掉自己“舍生取義”成為華僑城自持酒店物業的宿命。

華僑城A上述工作人員提到，把酒店賣掉、剝離掉，獲得更多的資金是最重要的。

按照這個邏輯，華僑城A旗下的所有酒店，都有可能被擺上貨架。

《酒管財經》獲取的信息顯示，目前華僑城A擁有26個酒店項目，主要集中在粵港澳大灣區，大部分都是自持物業。

《酒管財經》梳理瞭一份不完整的名單，華僑城體系下的酒店名目大致如下：

深圳威尼斯英迪格酒店；深圳華僑城洲際大酒店；深圳海景嘉途酒店；深圳東部華僑城茵特拉根酒店；深圳前海華僑城jW萬豪酒店；深圳歡樂海岸藍汐精品酒店；深圳萬豪酒店二期光之翼酒店；深圳國際會展中心皇冠假日酒店；深圳藍楹灣度假酒店；

重慶嘉途酒店；蘇州昆山水月周莊鉑爾曼酒店；襄陽華僑城雲海酒店；南昌華僑城福朋喜來登酒店；成都東安閣酒店；

昆明飯店；昆明世博花園酒店；昆明轎子山大酒店；雲南恐龍谷溫泉酒店；麗江鉑爾曼度假酒店；建水臨安酒店；雲南華僑城群櫻薈度假酒店；海南龍沐灣溫德姆至尊豪廷大酒店。

上述名單中，諸多高星酒店的物業，基本上都屬於華僑城自持，開發年份不等，多為景區配套項目。

很難去一概而論地衡量上述物業的價值與否。但中國旅遊協會副會長兼秘書長張潤鋼的一種言論可供參考。

在他看來，上世紀90年代以後，地產拉動酒店、地產拉動景區現場非常普遍，很多酒店和景區都是為瞭服務地產商。導致最終的結果是，全國出現大量低效的酒店資產和旅遊資產，這已經嚴重困擾整個行業的正常發展。

在《酒管財經》看來，這些物業可能都挺值錢，但也不太好出手。原因與上海寶格麗酒店相仿。

類似的案例在文旅產業已經出現過。同樣是文旅+地產的新華聯，曾經就試圖通過賣掉酒店紓困，實際效果並不是很理想。

如果全部拋掉酒店自持物業，華僑城的酒店集團旗下的以公司高星級酒店為主的資產管理平臺幾乎成為空殼，隻剩下自營酒店的運營統籌平臺。而其自有品牌在酒店業的聲量更為微弱。

華僑城A對於酒店板塊有著自己的想法。

該公司已經推出自有品牌“嘉途”、“藍汐”、“藍楹灣”，覆蓋城市商務、休閑度假以及精品酒店等類型，並實現瞭3傢酒店的輕資產管理輸出（截至2023年8月）。

具體來看，嘉途屬於高端產品，“藍汐”以及“藍楹灣”為主題文化酒店。

在上述26傢酒店名單中，深圳海景嘉途酒店、重慶嘉途酒店、深圳歡樂海岸藍汐精品酒店等酒店均屬這一序列。

《酒管財經》有些許擔心，如果華僑城A將自持酒店物業拋售之後，其自有酒店品牌的發展又該如何規劃。

對於半路出傢的文旅和地產集團而言，與國際酒店品牌的合作，可以學習、消化先進的管理、運營和人才培養的經驗，最終形成完整的實操和理論體系並轉化到自有品牌身上。

如果拋掉自持物業之後，華僑城A自有品牌的可復制能力、可持續增長能力或將大打折扣。

並且，結合華僑城過往對於酒店業務的態度，未來是否會持續佈局還有待觀察。

早在2014年10月，華僑城將旗下經濟型連鎖酒店城市客棧的10傢物業使用權賣給瞭錦江都城。彼時華僑城保留瞭商標所有權，但在十年之後的今天，城市客棧的門店數量、市場占有率等也難言滿意。

需要註意的是，華僑城的酒店數量一直沒有太大突破。根據公開資料顯示，在2018年，華僑城集團旗下酒店超過50傢、擁有8000間房。在2021年，華僑城A旗下共有28傢酒店。當下，這個數字又來到瞭26傢。

對於諸多投資者而言，華僑城旗下酒店板塊具有諸多不確定性，選擇加盟其自有品牌，或許需要再三斟酌。