毛語倫比/油價高位徘徊 中海油上望15元\毛君豪

　　圖：中海油（00883）

　　油價近期創一年多以來最高，紐約期油於9月底時曾高見95美元，近期因美元強勢而回落至87多美元，以下兩大因素在產生影響。第一，供應方面，美國能源信息署（EIA）最近公佈的數據顯示，美國最大的原油儲存中心俄克拉何馬州佩恩縣庫欣的庫存已連續6周下降，接近該設施五年來的最低營運水平。石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）本月初再度延長瞭減產期限，其中領頭羊沙特和俄羅斯延長自願減產期限至年底，而且上月中俄羅斯總統普京下令限制成品油出口，該禁令可能還會延續一段時間。此外，橫跨美國德州西部和新墨西哥州東南部的二疊紀盆地並沒有進行新的鉆探，原油產量總有一天會達到頂峰。

　　第二，需求方面，市場普遍擔憂冬季快將來臨，從而達到用油的高峰時期，成品油庫存偏低也導致冬季來臨前有補庫的需求。另外，中國對石油也有強勁的需求。

　　中國石油供應可謂相當穩定，內地自主設計建造的15萬噸FPSO（浮式生產儲油卸油裝置）“海洋石油111”已經運行達20年，可滿足1.5億人一年的基本需求，確保瞭粵港澳大灣區的民生和經濟社會發展用能需求，為內地油氣供給作出瞭巨大貢獻，幫助當地經濟高質量發展。

　　中國海洋石油（00883）為內地最大之海上原油及天然氣生產商，也是全球最大之獨立油氣勘探及生產集團之一。近期宣佈陸豐油田開發項目投產，項目位於南海東部海域，陸豐油田為中國南海近十年開發的最大的對外合作油田，預計2024年將實現日產原油約2.95萬桶的高峰產量，冀滿足內地的石油熾熱需求。

　　煉油利潤率升 成本控制良好

　　環球石油緊張供應再加上強勁的需求以及煉油利潤率的上升，這促使油價不斷上漲及能夠守在高位，而且內地油企今年上半年勘探與生產表現出色，而且成本控制良好，預期油價高位徘徊和人民幣弱勢的情況會於短期持續，中海油因此受益。

　　股價走勢方面，由2021年年底的4.3港元（下同）左右，隨後兩年一直穩步上揚至今年9月的14元。投資者不妨吼50天線12.7元買入。若紐約期油上升至100美元以上，中海油中線上望15元，跌穿11.9元（100天線）止蝕。

　　（作者為富途交易部高級分析師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）