【金融啟示錄】財智坊：標指短期被拉回的壓力愈來愈大

文/鳳凰網港股特約香港財經團隊 財智坊

標普500指數和納斯達克指數均出現回吐，其中，後者跌幅較少有地達2%以上；反而，道指表現則仍可力保不失，微升約0.5%。不過，年初至今計，標指和納指累計升幅，分別高達18.1%和41.4%，表現異常強勢，且相對道指隻有6.3%進賬，走勢明顯領先。

自去年第四季開始，標指便進入連綿的升浪，尤其踏入今年3月下旬後，美國銀行倒閉危機逐步得到緩解，升勢更趨明顯、且持續。事實上，標指已有超過103個交易日，沒有出現單日跌幅達2%或以上。正因如此，投資者對後市發展更應審慎；因為根據同類的統計，可見自金融海嘯後，標指往往持續稍多於100個交易日後（一般情況在130個交易日以內）便隨時出現“斷攬”（即出現單日跌幅多於2%）。換言之，目前標指已進入這警戒水平范圍內（圖1）；且須留意的是，以往當這記錄“斷攬”後，標指往往有很大機率（八成以上），在隨後約半個月內出現較具深度的回調。

再者，若從技術走勢角度看，經歷持續的升浪後，標指已過度延伸（Over-extended），現水平已遠遠拋離50天和200天移動平均線，幅度達20年平均加1個標準差以上（圖2）；短期走勢被拉回（即調整）的壓力已不輕。

無論如何，下周聯儲局將舉行今年第五次的議息會議，市場普遍預期將進一步加息；惟會後聲明會否發表更“鷹”的評論，影響市場氣氛，進而推動股市借勢出現較具深度的回落，值得關註。

圖1

圖2：標指明顯高於200天移動平均線

【團隊簡介】財智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啟示和機遇。

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