券商點評/內地開店700間 周大福上望18.64元

　　富瑞發表研究報告指，周大福（01929）於2024至26財年的焦點是通過更好的形象和設計提升其品牌資產，這將帶動毛利率改善、折扣及促銷減少、庫存天數減少。集團另一個重點是提升商店效率。該行維持對集團的“買入”評級，目標價由18元上調至18.64元。該行又預計，集團2024至26財年的淨利潤分別為81億、96億及112億元，銷售額則分別增長16.4%、11.2和10.6%。

　　該行表示，預計公司於2024財年在內地開設700間門店，其中40%為直營店，其餘持有特許經營權。對於2025及26財年，該行則預計每年在內地開設700間門店，而港澳地區則不會開店。另外，該行料集團的整體毛利率將於2025及26財年分別增長0.7及0.4個百分點，至24.4和24.8%。

　　鐵路業務復蘇 時代電氣睇37元

　　此外，富瑞發表研究報告指，看好時代電氣（03898）鐵路業務增長復蘇，預計國鐵集團將釋放被壓抑的動車組需求，在產能提升下亦看好公司功率半導體器件（IGBT）業務2023至2025年增長前景。

　　該行預測，IGBT業務需求旺盛，但隨著供應緊張情況得以緩解，產品平均售價將回穩，明年或有價格壓力，預測業務收入2023至2025年間復合增長率可達54%。

　　富瑞將時代電氣今明兩年收入及利潤預測上調，維持“買入”評級，目標價則由48.3元下調至37元。