【金融啟示錄】財智坊：六絕月不宜看得太淡

文/鳳凰網港股特約香港財經團隊 財智坊

港股有“五窮、六絕、七翻身”順口溜的說法，意指五、六月表現將十分不濟，到七月才會出現較強勁的反彈。在剛過去的五月份，港股可謂應驗瞭“五窮月”的說法。恒生指數、國企股指數和科技指數，在整個5月分別下挫8.4%、8.0%和7.0%，跌幅頗為驚人。

來到6月，港股的表現又會否再應驗“六絕月”的講法呢？若從周期表現角度看，恒指於六月份的表現，或許不宜看得太淡。

根據2000年至2022年恒生指數的按月表現，可見6月份的平均表現大致持平，隻是微升0.1%（圖1）。而且更重要的是，上升比例（不是下跌比例）約達6成，即23年裡有14年錄得按月上升（不是按月下跌）。

圖1

換言之，從超過20年的按月表現來看，恒指於六月的表現不太“絕”。再者，恒生指數於剛過去的五月份錄得8.4%跌幅，是自1970年至今逾50年歷史中，排名第八位表現最差的5月份，意味市況已呈一定程度的超賣，再大幅下挫的壓力或多或少已有所緩和。

事實上，從1970年至今，恒生指數於5月和6月份按月表現集散圖（scatter plot）可見，若然恒指5月份按月跌幅達5%或以上，恒指有七成二機會於6月份錄得升幅，表現中位數為+4.4%（圖2）。

圖2

簡言之，從超過20年恒指的按月表現，或是歷年恒指於5月份錄得超過5%較大跌幅隨後6月份的走勢，都不算太弱。由此看來，“六絕月”不宜看得太淡。

【團隊簡介】財智坊

從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啟示和機遇。

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