【券商聚焦】大和維持美團(03690)“買入”評級 指KeeTa在總成本方面更具價格競爭力

大和發研報表示，美團(03690)的KeeTa應用程序已經上架應用商店，每位新用戶可獲得300港元的優惠券。美團計劃在2023年底之前將其服務擴展到香港全境。目前在香港，Deliveroo和Foodpanda是兩大主要的外賣平臺；該行預計隨著KeeTa的推出，競爭將在短期內加劇，因為KeeTa在總成本方面與競爭對手更具價格競爭力。考慮到目前香港訂單密度可能較低，該行認為每個訂單的送餐成本將高於中國，並伴有較高的用戶補貼。然而，該行並不擔心香港市場的虧損，因為與中國相比，香港市場規模較小。該行認為香港是美團在擴張至東南亞等海外市場之前的首個試點城市。

該行保持EPS預測不變。該行維持“買入”評級，並基於2023年預計FD收入的5倍PSR、2023年美團閃購收入的4倍PSR、2023年實體店、酒店和旅遊業的18倍PER、2023年新項目收入的0.35倍PSR以及2023年美團優選收入的3倍PSR，給出基於SOTP模型的目標價為205港幣的目標價。