【特約大V】葉尚志：四連跌 關註19500點支撐力

5月12日，港股繼續震動整理走瞭一波四連跌，恒指再跌瞭有接近120點，但仍企19500點的初部支撐之上，而大市成交量則持續低迷，雖然略為回升增加至1000多億元，但已差不多有一個月時間低於年內的日均數(年內日均最新報1207億元)。如果以大市成交量來量度資金參與積極性的話，可見現時的積極性是不大的，市場總體該仍處於謹慎觀望的態度氛圍內。正如我們指出，復常後的復蘇進展過程情況變化以及美國持續高利率環境下對宏觀和企業的影響，都是市場目前的最重要觀察點。因此，在總體情況仍未能變得更加清晰之前，資金先采取謹慎觀望的態度是合情合理的，我們也相信就是因為這個原因吧，港股在19000至21000點區間內，已來回拉扯瞭有逾兩個月時間，市場總體仍在找方向找趨勢。事實上，從2023年到目前為止，恒指年內的波幅僅有3871點，遠低於過去20年的年均波幅7464.7點。以此來看，雖然恒指近期是進入瞭區間反復的運行狀態，但是在年波幅仍遠低於平均數的情況下，相信恒指在下半年是有機會爆邊來擴大年波幅，也就是說，有升穿22700點創年內新高以及有跌破18829點創年內新低的機會。

港股連跌第四日，在盤中曾一度下跌148點低見19568點，仍險守於初部支撐19500點之上，中特估繼續跟隨A股出現回調，而首季熱炒後並已調下來的互聯網龍頭股，則借著美聯儲6月可能停止加息來趁機反彈修正。指數股普遍受壓，其中，主要從事鋁產品制造的中國宏橋(01378)，連跌第四日再跌瞭6.92％，是恒指成份股最大跌幅的首位，經濟復蘇速度有緩下來跡象，相信是近期令到資源類相關股集體受壓的原因。另一方面，首季業績出現同期扭虧為盈的京東集團(09618)，股價從回港掛牌以來的最低水平借勢反彈7.25％，但是否已轉勢重拾升軌，仍需進一步觀察下。

恒指收盤報19627點，下跌117點或0.59％。國指收盤報6664點，下跌32點或0.47％。恒生科指收盤報3874點，上升11點或0.29％。另外，港股主板成交量有1027億多元，而沽空金額有158.7億元，沽空比例15.45％。至於升跌股數比例是494：1027，日內漲幅超過10％的股票有32隻，而日內跌幅超過10％的股票有36隻。港股通繼續交替一日凈流入一日凈流出的情況，在周五錄得有接近6億元的凈流出額度。

作者：第一上海首席策略師 葉尚志