【券商聚焦】財通證券首予奈雪的茶(02150)“買入”評級 指展店提速帶動利潤釋放

財通證券發研報指，隨疫情防控政策調整，線下消費開始出現顯著恢復，奈雪的茶(02150)茶飲店門店表現迅速好轉，2023年春節後，奈雪的茶茶飲店同店銷售額同比轉正，盡管2、3月進入流感高發期，門店銷售收入端仍呈現穩健修復態勢，門店經營利潤率維持較好水平。奶茶、果茶具備解暑降溫功效，該行認為隨2、3季度氣溫轉暖，公司門店有望迎來銷售旺季，進一步帶動門店銷售利潤改善。

該行指，去年公司積極推進自動化建設，自動制茶機及自動排班機大規模使用，大幅改善奈雪的茶茶飲店單店模型。2023年防控政策調整背景下，單店運營修復疊加公司展店有望進一步提速，形成雙擊過程，加速後續利潤釋放。該行預計2023-2025年，公司分別實現歸母凈利潤4.37/7.67/12.57億元，分別對應PE24.18/13.78/8.40X，首次覆蓋，給予“買入”評級。