後市展望/資本市場調整結束 高盛料明年融資活躍

　　環球金融市場於去年環境較今年來得復雜，去年可說是股債相殺，且是50年來未見過。高盛董事長兼首席執行官蘇德巍（David Solomon）出席“國際金融領袖投資峰會”時，以上述言論評去年市場形勢。至於今年市場境況，雖則年初融資活動仍處於低迷，需要走到下半年才有少許復蘇，然而他相信明年會見到資本市場再度活躍起來，因為企業會有更多融資需求。

　　蘇德巍指出，每當市場出現重大調整和變化時，需要一段時間才能回到一般水平，借著過去歷史可以得知，這段時間或會有長達6個季度，而且目前已經度過瞭這個階段。9月份美國首次公開募股（IPO，Initial Public Offering）數目已經回升。近期中東沖突帶來更多地緣政局的不確定性，利率上升亦都削弱市場信心，雖則未能預測短期利率走勢，但隨著時間推移，企業需要融資，並需要做更多的財務工作，因此明年資本市場將好轉。

　　施羅德：投資者仍偏好持現金

　　對於股票市場的看法，施羅德投資集團行政總裁郝睿誠（Peter Harrison）則表示，幾乎環球股票市場平臺均出現明顯資金流出，投資者偏好持有現金，認為市場回復正常化需要時間。他續稱，自2000年以來股票市場一直隨國內生產總值（GDP）增長，股票市場回報率表現超出GDP大約逾1.3倍，但現時卻未見這個情況，認為市場回復正常化需要時間。阿波羅全球管理首席執行官Marc Rowan表示，就資產作出主動管理的模式在過去15年的表現很差，85%時間跑輸指數，股市表現似乎由流動性，而非基本面所驅動。