回归正常在即，保诚为何值得仰望？

要想在资本市场上取胜，最关键的品质就是抓住机会——及时将即将发生的事件转化为投资洞察力。

今年1月8日起，内地取消入境检疫和落地核酸检测，即恢复免检通关。 港澳作为内地游客最向往的目的地，自然会迎来旅游业的曙光。 受利好消息带动，1月份在港股上市的旅游及免税购物股大幅上涨。

不用担心错失旅游股，因为内地游客阔别三年后的回归，还有一个行业将大大受益——保险业。

香港作为国际金融中心，凭借其独特的区位优势、专业优势和服务优势，成为众多保险公司重点关注的市场。 疫情前，内地游客是香港保险业非常重要的客户群体。 随着内地通关，香港保险也有望迎来春天。

其中，保诚保险（02378.HK）更值得被视为高端股。 财华社认为，有以下原因：

1）分拆后，保诚更专注于新兴市场业务，尤其是香港和东南亚，可受益于这些地区强劲的经济复苏；

2）保诚适时布局，近期开设澳门分行，把握通关后的增长机会；

3）保诚香港业务将受益于两地通关，恢复正常对其业务增长影响较大；

4）保诚渠道更均衡，区域布局更广，抗压能力更强；

5）进入“智”和“通”后，投资者类型的多元化更有利于发现保诚的价值。

业务更专注

保诚已分别于 2019 年和 2021 年剥离其欧洲和美国业务。 此后，保诚在15个亚洲市场和8个非洲市场经营人寿和健康保险及资产管理业务，这些市场都是经济活力较强、保险业务渗透率较低的地区。

经济重启后，这些新兴市场的经济反弹也将更加强劲； 而疫情过后，这些地区的富人对保险的需求将大幅增加。 作为世界知名品牌，保诚一直是富人的首选品牌。 受益于新兴市场的复苏进展。 中高富裕阶层的保险需求也因疫情大增，而保诚在这些地区的雄厚根基，非常有利于其进一步深入这一客户阶层。

及时布局，港澳齐发力

保诚1月26日公告，获澳门特别行政区批准在澳门设立分行。 进入澳门市场后，保诚的业务将覆盖亚洲和非洲的24个市场。

营运初期，保诚理财顾问团队将配备数码科技，为澳门市场提供多币种选择的人寿及健康保障产品，满足客户储蓄、健康及保障的需要。

值得注意的是，澳门寿险渗透率仍处于较低水平，2021年仅为6.4%，约为香港17.3%渗透率的三分之一。 另一方面，澳门人寿保险业务增长强劲，2021 年该地区的毛保费收入同比增长 26% 至 330 亿澳门元（40 亿美元）。

因此，澳门分公司成立后，将满足澳门本地居民的保险需求； 同时，得益于内地游客赴港澳旅游的放开，两地内地游客投保将极大促进保诚的整体业务增长。

疫情前的2019年，香港是保诚的主要营收市场。 2019年，保诚香港新业务价值为20.42亿美元，占其新业务总价值的59.67%。 新业务价值的19.22%。 可以预见，随着港澳地区恢复通关、取消隔离令等一系列积极举措，香港地区的贡献势必恢复。 加上内地业务在疫情三年持续增长，保诚未来强劲复苏可期，将大幅提升其可预见的未来营收规模。

渠道更加平衡和有弹性

中央政府支持粤港澳大湾区金融改革发展的举措将为香港保险市场创造更多机遇。 金融中心作用更加突出。

自2019年2月《粤港澳大湾区发展规划》正式公布以来，大湾区经济总量从2018年的10万亿元以上增长到2021年的约12.6万亿元，综合实力显着提升。 互联互通不断取得新突破。

据悉，筹划已久的粤港澳大湾区保险服务中心正在临近。 香港特别行政区行政长官李家超在首次施政报告中表示，争取在短期内在南沙和前海设立保险售后服务中心，为香港居民提供支持。持有香港保单大湾区，连接大湾区保险市场。 迈出一大步。

粤港澳大湾区保费收入总量和平均水平均处于领先地位。 2021年，粤港澳大湾区保险业保费收入10121.9亿元，占全国保费收入的22.5%。

粤港澳大湾区鼓励保险业发展的利好政策，将更有利于保诚等在内地和香港享有品牌优势的大型国际保险公司。

保诚的保险产品一直深受内地用户欢迎。 回归常态后，随着粤港澳大湾区更多便利金融服务措施落地，内地用户赴港投保将更加便捷； 大湾区的高知名度和品牌优势，将最受益于粤港澳大湾区保险业的强劲发展。

从以上数据可以看出，疫情前保诚香港的收入占比非常大，但疫情期间由于内地访港游客锐减，占比下降，反映出游客来港是保诚香港收入强劲增长的重要推动力。 可以预见，随着入境限制的放宽，访港游客的回暖将大大提升保诚在香港的收入。 此外，内地业务的自然增长及东南亚新兴市场的强劲需求，将进一步推动保诚的整体发展。 前景可期。

保诚拥有包括数字化在内的多渠道分销平台，包括超过530,000名代理人和170家银保合作伙伴。

2022年上半年，中信保诚人寿（内地业务）银保渠道全年保费等值销售额同比增长28%，银行网点数量增长50%至6,100多家； 香港的银行保险销售亦增加5%； 大马银保渠道销售占比由2021年上半年的24%升至37%； 新加坡的银保渠道销售额也增长了22%……可见，保诚在各个区域市场的银保渠道依然保持着非常强劲的增长势头，占比远高于其他保险同业。

可以预见，随着经济恢复正常，代理团队活跃度回升，加上保诚在银保渠道现有的拓展优势，以及Pulse数字平台提供的助力、营销和服务支持，保诚的反弹应该更强。 大的。

触达更多投资人，价值终将体现

2022年8月22日，分拆美国业务、更加专注于新兴市场业务的保德信正式被纳入恒生综合指数； 2022年9月5日，保诚宣布，其在香港联交所上市交易的股票已被纳入深港通下的港股通股票名单，即日起生效，这意味着合格投资者在大陆可以直接通过深交所买卖保诚股票。

基于其享誉全球的强大品牌基础，保诚纳入深港通后在内地和香港的知名度将迅速提升，港股投资者和内地投资者对其价值的认可将进一步增强。继续增加。

多家投行也开始将保诚纳入估值名单。

Daiwa 首次覆盖保德信，并给予其“跑赢大盘”评级。 该机构认为，保诚的吸引力在于：1）保诚较其他保险同业更专注于亚洲和香港等前沿市场，更能受益于经济重启的利好影响； 2）保诚的渠道比较均衡，保诚的银保渠道好于同行。 相对而言，当经济下行时，银保渠道比代理渠道更有韧性，在经济重启、消费需求疲软时恢复得更快。

大和资本认为，推动保诚增长的利好因素包括：清关，以及资本计划增长潜力的提升。

招银国际也看好保诚，认为边境重开将有利于内地游客赴港购买保险，将推动保诚在港新业务价值大幅回升。 推动保诚在大中华区以外的强劲增长。 加入恒生综合指数和深港通，有利于更多资金流入保诚。 招银国际首次给予保诚“买入”评级，目标价143.00港元，或意味着现价106.30港元有34.52%的上涨空间。

花旗亦看好转换对保诚有利，将目标价上调36.5%至151.44港元。

編輯：碩谷新聞聚合