樓市智庫/美息料見頂 股樓勢受惠\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

　　圖：隨著加息周期完結，本港經濟和樓市的復蘇動力預料會增強。

　　美聯儲主席鮑威爾時鷹時鴿，令市場覺得美國息口走向相當飄忽，但局中人愈來愈多人認同加息周期接近尾聲。

　　在議息禁聲期前對經濟發言，主管銀行監管事務的聯儲局副主席巴爾指出，通脹數據轉向溫和，顯示通脹有望逐漸回落至聯儲局2%目標，加息周期已近尾聲。過度收緊銀根與加息幅度，不足以應對通脹，兩者之間風險均衡。

　　芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比表示，相信倘若房價壓力緩和，通脹有望達至2%目標。他今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）擁有貨幣政策投票權，指出美聯儲最重要工作，是讓通脹回落至2%目標。有信心如果數據符合預期，通脹目標是可以達至，更重要是在壓抑通脹同時，經濟可以保持增長。

　　波士頓聯儲銀行行長科林斯則認為，美聯儲不應該排除進一步加息可能性。日前公佈的美國10月消費物價指數（CPI）及最終需求生產物價指數（PPI），都顯示通脹有降溫跡象，市場進一步確認美聯儲的加息周期已經結束。

　　科林斯亦指，最近數據顯得“嘈雜”，認為美聯儲局須全面審視數據，當局仍然專註於查看完整信息，並實時評估正確做法。

　　三藩市聯儲銀行行長戴利表示，鑒於經濟前景不確定，隻會支持循序漸進地調整貨幣政策。全球央行都在衡量是否需要進一步收緊政策，目前爭論焦點是何謂“足夠限制性”的政策利率，以及維持這個立場多久。現時尚未清楚美聯儲至今為止加息效果是否已全部發揮。

　　戰勝通脹 仍是為時過早

　　戴利重申，通脹自去年6月達到高峰以來已大幅下降，但美聯儲不確定是否正在實現2%通脹目標，現在宣佈通脹之戰勝利為時過早。

　　有“鱷王”之稱的全球最大對沖基金橋水創辦人達裡奧指出，美國國債危機將迅速惡化。雖然美國經濟表現強勁，但國債高企問題將迅速惡化。這是因為美國人賺錢速度追不上還債速度，導致債務負擔到瞭轉折點。

　　筆者發覺美國經濟迅速惡化，反映基礎不穩，繼續高息非善策。息口見頂是投資市場利好信號，有利美國以至全球投資市場的樓市股市。