逐步改善/居民住房消費信心 明年下半年將重建

　　今年以來，居民收入預期較弱、樓市信心恢復緩慢，以及房企面臨的融資緊縮和信用風險等因素，打亂瞭房地產市場的修復節奏。市場人士指出，自三季度以來，中國經濟加速修復，以及一系列“穩樓市”政策的落地顯效，明年房地產投資降幅有望收窄，預計明年下半年居民住房消費信心將重新建立，房地產行業對中國經濟的拖累料進一步減弱。

　　今年首11個月，全國房地產開發投資同比下降9.4%，降幅較首10個月擴大0.1個百分點。同期，全國商品房銷售面積和金額同比分別下降8%和5.2%，降幅較首10個月擴大0.2和0.3個百分點。分析師指出，房地產市場供需回復良性循環或仍需要一定時間。隨著一攬子“穩樓市”措施的逐步起效，未來房地產投資有望逐步企穩回暖。

　　申萬宏源宏觀研究部負責人王勝認為，未來半年房地產投資與竣工料得到改善，惟明年下半年仍可能面臨新一輪內生壓力。總體看，明年地產鏈對中國GDP（國內生產總值）增速的拖累約1.4個百分點，但“穩樓市”政策的持續發力，將適度對沖房地產領域供給內生性出清壓力。

　　美幣策轉向 勢增住房需求

　　上海中原地產市場分析師盧文曦說，近期宏觀經濟數據表明中國經濟仍持續修復，隨著美聯儲的幣策轉向，明年中國經濟面臨的外部環境將優於今年，加上下半年消費意願，尤其是住房消費意願也將重新建立，房地產對中國經濟增速的拖累預計減弱。

　　“我們並不期待明年房地產市場會出現巨大的轉折點。”瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆坦言，中國房地產市場正在經歷結構性調整，目前出臺的一系列政策不是為瞭救開發商，而是要穩住房地產市場，借以用時間換取空間。她預計，今年房地產對中國經濟的直接或間接下拉作用約3%；而得益於一系列政策的支持，明年房地產市場整體表現將略優於今年，房地產投資降幅有望收窄，房地產行業對宏觀經濟的利淡影響也將有所減少。