圖：黑色暴雨令到停車場被淹浸，車主損失慘重。
2021年10月，香港迎來首隻以巨災債券形式發行的保險相連證券（ILS）；今年3月，世界銀行發行瞭3.5億美元巨災債，是本港首筆上市的ILS。保監局行政總監張雲正接受《大公報》專訪時表示，亞洲天災保障缺口高達84%，中國內地缺口估計更高達約90%，但亞洲區發行ILS的地區隻有香港，可見潛力巨大。他指出，香港具備條件成為保險相連證券（ILS）中心，但先要解決缺乏數據來源及風險模型的兩大痛點。\大公報記者 邵淑芬 黃裕慶 李耀華
由2021年至今，香港合共發行瞭四隻巨災債，涉及資金總共5.6億美元。張雲正指出：“現時全球天災保障缺口約56%，亞洲缺口約84%，中國內地缺口估計更高達約90%。如今年河南水災，基本上隻有6%是保險公司保障。”他表示，亞洲的保障缺口相比發達國傢特別大，GDP增長越快的國傢，它的保險滲透率越低。
張雲正：港優勢得天獨厚
張雲正分析稱，規模較大的ILS發行地，全都是發達國傢，亞洲隻有香港及新加坡。ILS越來越普遍，但在亞洲地區卻甚少發行，故每當出現天災時，對亞洲經濟的損害亦愈大。事實上，過去十年極端天氣的出現愈來愈頻繁，縮減保障缺口已是迫在眉睫，而香港正好捉緊瞭機遇。
“香港是亞洲區內國際化程度最高、資本市場流動性最高及金融基建最好的金融中心，加上香港背靠內地巨大風險池，這兩大優勢均是其他地方很難覆製的，香港要好好利用。”他表示，香港要發展ILS中心，可謂得天獨厚，具有巨大風險池、強大資本市場、政府支持及完善金融基建等優勢，欠缺的是相關專業人才、數據來源及風險分析模型。
張雲正坦言，三大痛點中，最不擔心是人才問題。“人才不太擔心，隻要我們有生意、有前景，人才就會來。數據來源及風險模型分析是最重要的，亦是香港要發展ILS市場急需解決的問題。”數據來源方面，他指出，創科局與國傢網信辦早前簽署瞭合作備忘錄，推動粵港澳大灣區數據跨境流動的工作。“我們會與孫東局長溝通，看看是不是在氣候資訊數據交流方面，可以做快一點。”
發展自己的風險模型
“當我們有瞭數據之後，下一步就可以發展自己的風險模型。現在國際投資者認可的數據風險模型機構隻有兩傢，都是美國公司。但現時地緣政治復雜，若這些機構能與港合作在港成立合營公司做風險模型，又或給予香港認可，那麼當發行ILS時，國際投資者就會有信心。”他續稱，香港其實有很多大學在做氣候分析，隻是有關氣候分析和風險分析不同，氣候分析隻分析可能出現的天災，卻沒有分析對經濟造成的損失，是以中間有缺口。他透露，之後會與大學合作，希望計算天災後對經濟及保險的損失。
張雲正認為，未來香港要做的有四方面，一是培育及吸引人才；二是教育投資者，特別是讓亞太區和內地的投資者認識ILS；三是要擴大ILS的產品種類；四是擴大發行者范圍。他表示，很有信心過去四次巨災債的發行者會再次來港發行巨災債，而未來會來港發行ILS的發行者可參與綠債的發行。他相信未來會來港發行ILS的有三大類，一是國際發行者，如世界銀行、亞投行；二是內地省市政府；三是國際保險金融機構等。
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