專傢之見/中銀：談論減息 言之尚早

　　美聯儲會議聲明刪去“額外小幅加息是適當做法”的措辭，美聯儲主席鮑威爾表示，通過累計500點子加息幅度、縮表及信貸收緊將共同發揮作用，達到壓抑通脹的效果。中銀香港投資管理總經理王兆宗表示，現時已進入加息周期末段，美聯儲需要更多時間觀察目前利率水平對經濟及物價的影響，再考慮調整貨幣政策步伐，認為“現時談論減息可謂言之尚早。”

　　上海商業銀行財資研究部主管林俊泓說，美聯儲議息聲明措辭轉變與2006年相似，當時不再提及未來會進一步緊縮，若再收緊政策要符合一些條件，而聯儲局今次亦提到進一步加息要具備的眾多條件。他續說，除非通脹及就業出現很大變化，否則今次很大機會是聯儲局最後一次加息。

　　市場預期與美聯儲存分歧

　　尚渤投資管理（Thornburg）投資組合經理Christian Hoffmann表示，市場普遍預期這是本周期的最後一次加息，但美聯儲並無作出任何承諾，以便當局日後可以最大限度作出選擇，發揮政策作用應對日益混亂的經濟形勢。市場與美聯儲仍然存在分歧，即美聯儲繼續暗示不會減息，而市場則期待在未來12個月內大幅降息。他說將關註周五的非農就業數據，預計在加息的可能性未被排除下，市場將繼續受經濟數據公佈影響而有所波動。

　　嘉信理財香港理財顧問林長傑表示，聯儲局過去一年的緊縮政策似乎正在發揮作用。在聯儲局以近代最快速度加息後，過熱的經濟增長得以緩和，對需求的增長亦正在放緩。制造業最新數據呈現疲軟，消費者支出呈現緩勢持續不振。另方面，信貸緊縮或經濟衰退的風險已經增加，尤其是在3月份銀行業出現壓力之後。鑒於金融體系面臨的風險增加，聯儲局對進一步收緊政策將猶豫不決，這可能意味美國股市會出現額外波動。