頭牌手記/港股估值待修復 上望21415點\沈　金

　　今日是5月股市首個交易天，由於內地仍然休假，加上本地的假期氣氛仍濃濃地存在，估計今日的市況將保持平穩淡靜，無論好淡，相信均不會在今日發動強力攻勢。

　　在相對平淡的一日，正好為5月開局作好部署。我對5月市的預測有兩點。一是恒指20000點關過去失而復得，又得而復失，估計5月可以堂堂正正奪回這一心理關口。

　　另一個預測是：經濟復常復蘇進一步獲得確認。因而同去年5月比較，恒指理應回復上升。去年5月31日，恒指收21415點，因而今年5月底的指數，上到21415點或更高的機率，料在70%以上。

　　也許有人認為我頭牌對5月市的預期“過於樂觀”，這點我承認。我的理由是：港股過去跌得多，彈得少，處“偏低偏弱”水平，這個現況不應長期存在，而5月作出糾正，是合適的時機，因為業績已公佈，甚至連今年首季的業績也披露出來，資訊透明度高，投資者按業績優劣選股的撒手鐧可以發揮其功效，加上不少人仍在“儲股票”，好股的市面流通量在下降中，並已落入中長線投資者之手，這對價格的穩定向好，有正面支持。

　　資源需求大 高息股留意兗礦

　　還有一個特點，就是“搶股息”的時期已到。所謂“搶股息”，就是在截止過戶登記之前買入高息股，以求用最少的時間成本收取人傢要守候半年甚至一年時間才得到的股息。最明顯的例子是內銀股，一年隻派一次息，每每成“搶高息”的目標。當然，很多人會說，你收瞭高息後，股價是會調整的，這是事實，但一般來講，若市況好，未必需要完全調整所收的高息。

　　近期所見，強勢板塊是保險股，中國人壽（02628）可續留意。新經濟股是弱勢板塊，因為派息率偏低，用這一批高息股在截息期前夕作比較，自然吃虧多瞭。

　　資源板塊是高息股的其中一條支柱，如石油、煤炭股等，都派很高的股息。我估計，今年經濟復蘇，資源需求還是較大的，雖然價格未必像過去那樣大升，但高位徘徊，可能性較大。所以中石油（00857）、中海油（00883）、兗礦能源（01171）、中國神華（01088）這“四大資源股”，均可以考慮。當中，兗礦能源還未公佈截止過戶日期，但股息會在8月30日派發，所以何時截息，倍受關註，說不定這是“搶高息”的一個信號吧！