內銀上月放貸1.36萬億人幣 大增89%

　　圖：內地五月金融數據表現

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：在信貸“投放小月”環境中，金融數據環比均獲改善。5月人民幣新增信貸1.36萬億元（人民幣，下同），高於4月的7188億元，增長89%；當月的社融規模增量1.56萬億元，環比多增3312億元。此外，截至5月末，M2（廣義貨幣）同比增長11.6%，增速較前值低0.8個百分點，但比上年同期高0.5個百分點。分析認為，居民消費與購房需求和企業生產投資活力均逐步恢復，鑒於6月是信貸“投放大月”，本月信貸規模或有所放量，後續信貸、社融增速有望加快。

　　分析：消費及購房需求回暖

　　5月人民幣新增貸款、社融規模增量及M2增速均遜市場預期。市場此前分別預期當月人民幣新增貸款、社融規模增量分別達1.55萬億及2萬億元；M2增速料為12%。此外，5月末，M1及M0增速分別為4.7%及9.6%。

　　植信投資研究院高級研究員王運金說，上月金融數據低於市場預期，但信貸、社融增量環比明顯上升，融資節奏逐步恢復的同時，信貸結構持續優化。當中，居民信貸表現亮眼，消費與購房需求逐步恢復。不過，銀行加大企業信貸投放，對債券融資形成擠壓，債券融資的明顯下降，對社融增長帶來拖累。他續稱，M2與M1之間“剪刀差”較4月收窄0.2個百分點，預示企業生產投資活力略有恢復。

　　中金公司宏觀首席分析師張文朗表示，上月新增信貸規模與2021年同期大致相同，但在去年同期高基數影響下同比減少。國金證券首席經濟學傢趙偉認為，M1、M2雙雙回落，企業信心有待修復。其中，M2同比回落或與部分資金流向理財、保險回流等有關，而財政存款同比少增，可能指向財政發力有所加快。

　　利率下降帶動信貸增長

　　展望未來，申萬宏源債券首席分析師孟祥娟稱，5月是信貸“投放小月”，信貸投放狀況環比有改善，但信貸投放絕對額不強勢，考慮到6月是傳統信貸“投放大月”，信貸投放規模或有所放量。

　　張文朗認為，政策端仍強調對普惠金融、科技創新、綠色發展等重點領域和薄弱環節提供有力支持，信貸供應仍較寬松，預計今年社融同比增速或為10%，社融增速高點或在年末出現，全年新增信貸規模預計約24.5萬億元，全年信貸增速約11.9%，本季末信貸增速可能迎來12.2%的全年高點。

　　王運金表示，從5月金融數據看，信貸、社融恢復節奏良好，下階段降息等宏觀政策措施有望持續推動需求的恢復，在物價保持基本穩定，居民消費與企業投資有望加快恢復，以及利率的持續下行，未來信貸、社融有望加快增長。