股海一粟/憧憬地產支持政策 留意內房內銀股\谷運通

　　受到內地可能采取多項措施穩經濟的傳聞刺激，港股昨日升破瞭反彈阻力位19500點，技術走勢轉穩。另一方面，短期影響流動性偏好的美聯儲最新議息會議，將於周四有結果，一般預期將暫停加息。換言之，市場參與者預期內地出政策，聯儲不加息，故先推高指數。

　　市場情緒轉穩，得益於多項因素共振，包括港股已消化瞭內地經濟第二次探底的風險，開始交易政策面的利好；聯儲本周議息後出現一個月的空檔期，讓市場得以喘息（芝商所美聯儲觀察工具顯示，目前市場認為美聯儲本周暫停加息的概率為81.5%）。還有就是下周一港股“雙櫃枱”交易正式推出，均有助於投資者從悲觀的情緒中走出來。

　　市場對政策面的憧憬，主要來自於周末央行行長易剛在上海陸傢嘴論壇上的發言。其中的重點是，預計二季度GDP（國內生產總值）同比增速會比較高，CPI（居民消費價格指數）下半年有望逐步回升；貨幣政策將“加強逆周期調節”。從以往的經驗來看，“加強逆周期調節”就是要加大政策力度，比如降準降息、定向放水等。對悲觀情緒籠罩的股市而言，這無疑是起瞭強心劑的作用。

　　近期可能出臺的政策，包括支持民企的法律制度、地產差異化放松（北上廣深等核心城市）、降準降息、加大政策性金融規模、推出一批重大基建項目等。如果地產有利好政策，內房、內銀和保險、消費有望反彈。

　　港股AI板塊估值便宜

　　雖然如此，從周一、周二（12日、13日）的市場反應來看，投資者仍然偏好AI（人工智能）及跌幅過多的科技板塊，港股AI大模型龍頭上周已升回50天平均線，另一隻算力龍頭，也走出瞭被戰略投資者沽售的陰影，由近期底部回升。筆者看好港股AI各細分行業的龍頭，認為較美股、A股的同行相比，十分便宜，在息口見頂的大趨勢下，估值前景不可限量。

　　短期行業層面，光伏玻璃值得留意。現時全國光伏玻璃在產生產線共計431條，日熔量合計達每日86130噸，庫存天數則約為20天，整體供需平衡。近期矽料價格已大幅回落，再加上天然氣價格下跌，令光伏玻璃的成本大減，預期今年第二季出現周期拐點，可關註光伏玻璃龍頭公司，因彈性最大。