拔萃觀點/港股估值偏低 把握修復機遇\范安琪

　　港股延續調整態勢，主要受到多重國際政策和資金流動影響。美國方面的新投資限制政策，針對半導體、人工智能及量子資訊技術，限制美國資本和技術流入中國的相關領域，這對港股科技板塊帶來明顯壓力，恒生科指周跌1.19%。美國限制政策旨在防止技術外流，預計將進一步影響港股科技企業的估值和融資能力。

　　資金方面，內外資對國內外政策變化持觀望態度，據中金數據，主動外資的流出規模進一步擴大，顯示港股短期流動性趨緊，投資情緒較謹慎。這種資金流動趨勢顯示當前市場仍面臨波動性，投資者對港股市場信心有所削弱。

　　在新能源汽車板塊方面，歐洲近期生效的反補貼法案對中國車企的利潤和出口帶來挑戰。法案可能導致企業在歐洲市場面臨額外成本，部分新勢力車企的出海策略或將因此推遲。總體來看，多重政策因素疊加對港股各板塊的業績預期構成壓力，使市場在短期內仍需應對不確定性。

　　長期來看，港股市場比其他主要市場仍處於相對較低的估值水準，為投資者提供潛在的佈局機會。然而，當前的國際政策環境和資金流動變化也提醒投資者需保持審慎。科技、地產、汽車等核心板塊的表現受外部政策和內資觀望情緒影響較大，市場波動性加劇。因此，投資者應在評估港股的低估值機會時，綜合考量國際政策動向、資金流向以及各行業的基本面，謹慎把握市場中的風險與潛在機遇。

　　（作者為拔萃資本投資分析師）