基金人語/為投資組合註入可持續增長動力\施羅德

　　隨著全球加快邁向淨零排放，本文探討投資者如何靈活調整投資策略，為投資組合實現減碳目標。許多投資者擁有明確的個人目標或道德價值觀，並希望將之融入其投資策略。投資者期望實現具體的可持續結果，不僅停留於可持續性的概念上。在投資領域，可持續性通常是指將不同的投資進行比較作基準測試。然而，可持續結果則更加聚焦於具體目標，通過這些目標來衡量基金和投資組合的實際表現。例如，設定在2030年前達到碳中和，或在2040年前實現淨零排放等具體目標。這讓目標變得可衡量和客觀明確，並對於那些希望為其投資組合實現減碳的投資者來說尤為重要，因為它提供瞭清晰的衡量標準和進展目標。

　　投資者必須充分意識到，減碳過程中必然伴隨著多種權衡取舍。雖然在不顯著增加投資風險的情況下，確實可以提升投資組合的應對氣候變化表現，但過於激進的推進策略可能會對主動型投資者引發額外的風險。關鍵在於，當投資者選擇承擔此類風險時，並非單純為瞭追求短期的財務回報，而是基於長遠的可持續發展目標。這需要企業和政府共同合作，確保決策過程保持高度透明，從而幫助投資者在尋求環保效益的同時，做出更明智的決策，避免承擔過多的風險。

　　減碳政策對企業競爭力影響深

　　各國政府的減碳政策將在不同行業中創造出明顯的贏傢與輸傢，並對各行業內的企業的競爭力產生深遠影響。對投資者而言，這直接關聯到未來投資組合的風險管理與防禦能力。一個關鍵的衡量標準是能夠在投資組合中追蹤排放量或與氣候變化相關的指標。這些指標為我們提供瞭清晰的視角，幫助我們評估某傢公司、行業或地區是否符合政府法規，以及是否具備足夠的韌性來應對未來的政策變化和氣候風險。

　　兩投資關鍵要素值得采納

　　對於股票投資者而言，有兩個關鍵要素值得采納：一是投資組合的碳足跡，二是該碳足跡隨時間的減少趨勢。隱含溫度上升可將公司減碳目標轉化為具體的溫度得分，這為股票投資者提供一個有力的工具，幫助將投資決策與全球氣候目標對齊，並且能夠持續監察公司在實現這些目標方面的進展情況。

　　實現淨零排放的過程可能伴隨著高昂成本，並可能導致過度集中風險，即排除整個行業板塊而錯失潛在機會。因此，投資者應靈活運用多種工具以推動實際世界的變革，包括積極參與股票和信貸市場，並將重點放在每項資產對全球環境的具體影響上。

　　作為主動型資產管理者，須保持警覺，並建立一套全面的監測框架，用以追蹤關鍵指標，如排放概況和隱含溫度上升。這不僅有助持續評估投資組合的碳足跡，還能在全球減碳進程中，抓住更多機遇，同時管理風險，最終實現長期的可持續回報。

　　（作者為施羅德環球股票主管Simon Webber與多元化資產投資策略師Ben Popatlal）