中國新一輪刺激政策提振信心 外資專傢：新政對房地產等行業有正面信用影響

　　為夯實中國經濟持續向好回升基礎，中國正加大逆周期政策調控力度，並計劃推出一系列增量政策措施。外資機構對中國新一輪刺激政策普遍持積極態度，野村證券(NOMURA)、凱投宏觀(Capital Economics)、牛津經濟研究院(Oxford Economics)等均上修對中國經濟前景的預測。瑞銀的經濟學傢向本網表示，近期出臺的新政有利於提振市場信心、穩定經濟增長。穆迪(moody's)分析師直言，新刺激措施反映瞭中國政府支持房地產行業、資本市場，以及經濟增長的強烈意願，對房地產等行業有正面信用影響。

　　國傢相關部門近期密集舉辦發佈會，回應市場關切。9月24日人民銀行等金融管理部門介紹金融支持經濟高質量發展有關情況，推出降準、降息、房貸利率調整、創設資本市場貨幣政策工具等金融政策“組合拳”。

　　10月8日，發改委主要負責人介紹“系統落實一攬子增量政策、紮實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況，重點提及後續增量政策的註重點與針對性，強調“打通政策落實中的堵點、力爭年內見到更多實效”。

　　政府“穩增長”意願強烈

　　財政部主要負責人10月12日介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高品質發展”有關情況，宣佈將推出一攬子增量政策，包括地方債務風險化解、國有大行核心一級資本補充、推動房地產市場“止跌回穩”，以及加大民生保障力度等，並透露“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”。兩天後的10月14日，國傢市場監管總局、工信部、司法部、國傢金融監管總局也舉辦聯合發佈會，介紹加大助企幫扶力度有關情況。

　　“促經濟增長和信心恢復，是當前中國政府的第一要務。”穆迪評級副總裁、高級分析師陳晨表示，最新推出的刺激政策，規模和力度均較大，反映瞭中國政府支持房地產行業、資本市場，以及經濟增長的強烈意願，這些刺激措施將提振市場信心。

　　政策影響方面，穆迪的報告指出，近期推出的系列措施，對房地產、銀行、保險公司等均將產生正面的信用影響。尤其對房地產行業而言，新政將改善開發商的融資渠道，提高購房者的負擔能力。不過，房地產銷售的持續回升，仍有賴於整體政策能否成功刺激經濟增長，提振潛在購房者的增收信心與前景。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學傢汪濤認為，紓解地方政府財政壓力、推動房地產活動和去庫存、向國有大行註資等政策，有助於穩定經濟增長、提振市場信心。基準情形下，今年中國GDP增速或約4.6%，其中已包括加碼政策支持的假設。中國若能很快出臺1.5萬億元至2萬億元財政刺激政策，且大部分措施較快落實，今年GDP增速有望達4.8%。

　　外資機構上修中國經濟展望

　　隨著新一輪刺激政策的發佈，外資機構相繼調高對中國經濟前景的展望。路透今日(10月16日)刊文，野村證券已將今年全年中國GDP增長預測從4.5%調高至4.6%。凱投宏觀雖維持今年中國經濟增長4.8%的預測不變，但決定“將明年中國GDP增長預測從4.3%上修至4.5%”，牛津經濟研究院也將2025年中國經濟增長預測值從4.1%調升至4.4%。

　　“今年中國經濟增速或略低於‘5%左右’的目標。”陳晨補充說，新刺激措施的顯效仍需時間，具體成效取決於政策執行的一致性，以及財政擴張等其他政策的協調性，各項政策措施若協調一致並得以落實，有望支持經濟增長。

　　瑞銀日前發佈的報告稱，基準情形下2025年中國GDP或增長4%，但明年若出臺大規模增量財政刺激，推動房地產活動較預期更早企穩，且美國沒有大幅對華加征關稅、美國經濟亦未衰退，“2025年中國GDP增速有望達4.5%”。

　　記者留意到，明日(10月17日)住建部、財政部、自然資源部、人民銀行、國傢金融監管總局將就“促進房地產市場平穩健康發展有關情況”舉行發佈會，國傢統計局本周五(10月16日)將發佈三季度宏觀經濟數據。瑞銀方面相信，周五數據發佈前後，以及年內即將召開的人大常委會會議、中央經濟工作會議等，均是重要的政策時點，待中國發佈更多有關財政和房地產支持政策的具體規模後，將重新評估今明兩年中國經濟和房地產的預測值。