股壇魔術師/微博股息吸引 用戶黏性強\高 飛

　　圖：微博（09898）

　　港股經過一輪急升後，似乎開始進入瘋狂時期，現在入市要小心，選股宜揀有基本因素及估值不高的股份，進可攻退可守。微博（09898）上半年每股盈利較市場平均預期高出兩成半，雖然股價短期都急升，但以昨天收市價計，動態市盈率仍然不足10倍，動態息率超過7厘，仍有吸引力。

　　微博主要從事社交媒體廣告業務，經營分兩個分部：廣告及營銷分部主要提供全方位的廣告定制及營銷方案；增值服務分部主要提供社交平臺的會員服務、在線遊戲、直播和社交電商等服務。公司的用戶可以在微博平臺上創建、發現、消費和分享各種形式的內容，包括文字、圖片、視頻、直播和音頻。

　　截至6月底，微博的月活躍用戶（MAU）達5.83億，日活躍用戶（DAU）為2.56億，DAU／MAU比率的提升反映出微博對高質量用戶的獲取策略見成效。微博通過加強與KOL（關鍵意見領袖）的合作、優化基於關系的信息流，以及舉辦各類活動如微博影像大賽等，有效地提高用戶黏性和社交活躍度。此外，微博還利用熱點事件如高考和綜藝節目《歌手2024》來增強平臺的內容吸引力，通過這些活動，微博不僅增強瞭用戶參與度，還為品牌提供多元化的營銷機會。

　　值得關註的是，微博在AI技術方面也取得進展，其自主研發的“知微大模型”通過備案後，正逐步應用於平臺內的多款AI產品，為內容生產和用戶互動提供更多支持。

　　擴展AI應用 帶動增長動力

　　中信建投在9月初發研報指，2021年以來，微博在垂直領域生態方面取得積極進展，內容規模持續增長並占比40%。在垂直領域流量扶持方面取得成效，有望提升用戶活躍度和內容質量。同時，當前數碼3C行業有望開啟新一輪產品周期，帶動行業需求向上，遊戲行業受版號恢復及小程序遊戲拓展獲取增量，汽車繼續受益新能源汽車品牌新一輪產品周期。美妝行業國際品牌銷售額仍然承壓，影響規模化預算投入。行業廣告周期觸底主要關註FMCG（快速消費品）、電商行業情況，這本質也是一輪既有產品的庫存出清周期，看好庫存去化後微博廣告整體的向上趨勢。此外，微博計劃加大AIGC應用范圍，擴展AI的應用，有望為公司未來增長帶來新動力，維持“買入”評級。