實德攻略/人民幣前景俏 7.02左右吸納\鄭振輝

　　今期市場焦點必定落到股票市場。上期筆者執筆時，恒生指數還在17700點附近，但直至昨天收市報22443點。即約一個月時間上升瞭超過4000點。當然實際上大傢都知道絕大部分升幅是由9月24日開始，成交量單日更突破5000億元創歷史紀錄。

　　人民銀行、中證監、國傢金融監督管理總局，三大部門於9月24日舉行聯合新聞發佈會，預告一系列重磅刺激經濟措施，當中包括：降存款準備金率0.5%，釋放1萬億流動性資金，而且更揚言未來仍有再下調空間；另外，中期及短期利息下調，希望減輕企業的利息開支壓力。

　　多項政策公佈後，各板塊對號入座，其中內房股表現當然最為突出，多隻內房股更在內地市場出現升至停板的狀況。這次輔助政策全面，力度更被形容是有史以來最大的穩增長措施。所以在市場信心高漲的情緒下，一些其他負面消息已經被投資者拋諸腦後，相信短期內有望挑戰23000點以上的水平。

　　至於外匯市場上，美元走勢當然疲弱，美元指數多次下試100的心理關口。最直接的原因是美聯儲於9月一次減息0.5厘，息差優勢收窄下其他貨幣回升。上期筆者已建議各位吸納日圓，除卻日圓外，人民幣於這一個月來的升幅亦不能小覷。美國宣佈減息後人民幣兌美元從7.13水平半個月內升至最高位挑戰6.97。由於現在仍然有很多國際性投資者押註11月聯儲局可能再次降息半厘，相信美元將仍然受壓，同時中國推出多項刺激措施，相信必能吸引部分外資重新流入，所以人民幣中短期趨勢仍然看好，隻是近日升幅過急，技術上有機會出現調整，筆者建議調整至7.02附近已經可以再次吸納。

　　油價66美元以下收集

　　最後商品市場必定提及國際油價，在油組以及其聯盟國傢向市場暗示下次會議將會降低減產數字（即增產）的前提下，9月份大部分時間處於70元（美元，下同）以下水平徘徊，更低見65元，為2023年5月後最低。但大傢不要誤會，筆者這次反而建議吸納，因為預期油組增產這個消息，從8月份已經開始炒作，國際油價從80元水平下跌至今已經足以反映。加上近日中東局勢升溫，導致國際油價因為恐慌而被推升。更何況過去一個月雖然受壓，但在66元附近有買盤支持，筆者亦建議在64至66元可以開始吸納。

　　（作者為實德金融策略研究部高級經理）