財語陸/受惠組合拳 平保可伺機吸納\陳永陸

　　圖：中國平安（02318）

　　內地近日推出組合拳刺激股市，其中，人民銀行創新設計瞭貨幣政策工具支持股票市場穩定發展，向證券、基金、保險公司提供互換便利。隻要符合條件的證券、基金、保險公司皆可使用債券、股票ETF、滬深300成份股等資產為抵押，從中央銀行獲取流動性。由於金融機構獲得的流動性，隻可以投放於股票市場，因此A股已經連日上升。再者，是次亦創設股票回購增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購、增持股票。

　　三大業務均實現增長

　　從保險行業來看，監管支持房地產行業健康發展有利於降低險資投資風險，保障公司投資收益；同時降準、減息和新貨幣政策工具有效降低險企融資成本，擴大投資規模，改善險企業績。政策中，提出股價顯著低於市價企業應設法強化價值，指數重磅股應建立系統性規則強化股東價值，政策對中國平安（02318）甚為有利。

　　此外，人行行長提及正研究穩定市場基金，言論支持股市情緒及有利內險股投資收入。事實上，中國平安股價一直被低估，亦是我早前一直推介的原因。該股今年上半年實現瞭穩健的營運利潤，歸母營運利潤784.82億元（人民幣，下同），年化營運ROE達到16.4%，而且壽險及健康險、財產保險，以及銀行三大核心業務都實現增長，合計歸母營運利潤795.65億元，同比增長1.7%，業績表現基本沒有反映於早前的股價上。今次受政策消息刺激，加上估值上的修復，難怪其股價近日急起直追。早前已經上車的投資者，短線可以考慮高位止賺。若然仍未有貨，則可伺機在調整時吸納。

　　 （作者為獨立股評人）